無(wú)憂保社保知識(shí)早報(bào)：作為我國(guó)最大的機(jī)構(gòu)投資者，社?；鸬囊慌e一動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng).或許正因?yàn)槿绱?，社保基金甚少?duì)外披露其投資動(dòng)向和信息，這也使得社?；鹗冀K蒙著一層神秘的面紗。

近日，全國(guó)社保基金理事會(huì)向各境內(nèi)委托投資管理人公布了2015年度境內(nèi)委托投資年度考評(píng)結(jié)果，并首度允許對(duì)外披露此年度考評(píng)結(jié)果。其中，銀華基金管理三個(gè)社保組合及其投資經(jīng)理表現(xiàn)出色：姜永康管理的信用債券類組合獲得“委托組合綜合考評(píng)A檔”；姜永康以及管理絕對(duì)收益類組合的封樹(shù)標(biāo)獲得“投資經(jīng)理單項(xiàng)考評(píng)A檔”，王華、張林昌和姜永康獲得“3年服務(wù)社保獎(jiǎng)”；特別值得一提的是，姜永康還獲得“社保優(yōu)秀投資經(jīng)理獎(jiǎng)”，也是此次唯一一個(gè)獲此殊榮的投資經(jīng)理。

藉此機(jī)會(huì)，上證報(bào)對(duì)以上幾位社?；鸬耐顿Y經(jīng)理進(jìn)行了專訪，通過(guò)對(duì)這幾位經(jīng)理在投資理念、風(fēng)控把握等方面的闡述，掀起了社?；鹜顿Y管理神秘面紗的一角。

投資團(tuán)隊(duì)需“頂配”，風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格

社保基金被稱為老百姓的“養(yǎng)命錢”，安全是第一要?jiǎng)?wù)。與傳統(tǒng)的基金評(píng)價(jià)相比，除了收益率，亦會(huì)綜合考慮包括凈值的波動(dòng)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)控制，業(yè)績(jī)與團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定等。本次社?；鹄硎聲?huì)發(fā)出的年度考核考評(píng)分為單項(xiàng)考評(píng)和綜合考評(píng)，單項(xiàng)考評(píng)包括基本面、投資組合業(yè)績(jī)、投資經(jīng)理、組合合規(guī)及投資風(fēng)險(xiǎn)考評(píng)等四項(xiàng)內(nèi)容，在單項(xiàng)考評(píng)結(jié)果上得出每個(gè)組合的綜合考評(píng)結(jié)果，結(jié)果從A至D共分為4檔，A檔為良好。

了解到，在管理社保組合的投資團(tuán)隊(duì)方面，各基金公司均是經(jīng)驗(yàn)由最老到的、投資能力最強(qiáng)的基金經(jīng)理?yè)?dān)綱，比如銀華基金就派出了最強(qiáng)陣容：封樹(shù)標(biāo)現(xiàn)任公司副總經(jīng)理，在成長(zhǎng)股投資上有獨(dú)到眼光；姜永康現(xiàn)任銀華基金總經(jīng)理助理、固定收益基金投資總監(jiān)，在固收領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)相當(dāng)豐富；王華現(xiàn)任銀華基金總經(jīng)理助理、A股基金投資總監(jiān)、投資管理部總監(jiān)，擔(dān)任基金經(jīng)理十一年，已是業(yè)內(nèi)少有的資深公募基金經(jīng)理。陣容強(qiáng)大的同時(shí)團(tuán)隊(duì)也十分穩(wěn)定，這也是獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健業(yè)績(jī)的關(guān)鍵所在。

姜永康告訴，“管理初期，我們也是將相對(duì)排名作為投資目標(biāo)，但在這種前提下，如果整個(gè)行業(yè)在市場(chǎng)的波動(dòng)中犯了群體性錯(cuò)誤，我們也會(huì)無(wú)法避免，即便排名好，也很可能給客戶提供負(fù)收益。但從客戶的角度講，他們很難接受這個(gè)結(jié)果。所以后來(lái)我們將客戶滿意度設(shè)為我們的目標(biāo)，滿足客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和基本需求，再來(lái)構(gòu)建和管理投資組合。在此基礎(chǔ)上，若有更多的確定性機(jī)會(huì)，再去增強(qiáng)收益，不做超越客戶風(fēng)險(xiǎn)接受度之外的事情，僅此而已。所以，對(duì)于社?；鸲裕覀円彩菆?jiān)持這樣的理念，社保賬戶對(duì)于我們是一對(duì)一的溝通，定位會(huì)更加準(zhǔn)確有效?！?/p>

“目標(biāo)是最重要的，目標(biāo)實(shí)際上決定了方向。”姜永康向表示：現(xiàn)在我們將客戶滿意度作為固定收益產(chǎn)品發(fā)展的首要指標(biāo)。目前，固定收益產(chǎn)品無(wú)論在產(chǎn)品規(guī)模還是數(shù)量上都迎來(lái)了可喜的發(fā)展，但各家基金公司的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象也愈發(fā)突出。事實(shí)上，受制于目前的債券投資標(biāo)的有限，固定收益產(chǎn)品在形式上很難有獨(dú)特的創(chuàng)新。因此，我們會(huì)更多地關(guān)心客戶到底需要怎樣的產(chǎn)品，對(duì)不同的客戶群體進(jìn)行分類，定制符合他們風(fēng)險(xiǎn)、收益偏好的產(chǎn)品。例如，有些客戶在固定收益類產(chǎn)品上的投資目標(biāo)是每年能夠獲得5%左右的穩(wěn)定回報(bào)，而如果基金經(jīng)理一味追求業(yè)績(jī)排名，今年收益10%，明年收益卻只有1%，也許排名都很靠前，并且累計(jì)收益也不錯(cuò)，但這種波動(dòng)是客戶不能接受的。因此，我們?cè)诠潭ㄊ找骖惍a(chǎn)品的管理上，重要的不是去爭(zhēng)第一，而是讓客戶滿意。

相同產(chǎn)品可以有不同的投資方法，追求排名和追求絕對(duì)回報(bào)的投資方法截然不同。做符合客戶需求的投資，能夠建立持續(xù)、良好的互動(dòng)關(guān)系，這樣客戶能夠獲得預(yù)期的回報(bào)，基金規(guī)模也能隨之穩(wěn)步增長(zhǎng)。在固定收益產(chǎn)品大規(guī)模發(fā)展的過(guò)程中，堅(jiān)持符合客戶利益的投資風(fēng)格比所謂的排名、創(chuàng)新更為重要。

全國(guó)十三五規(guī)劃明確全民參保計(jì)劃，將在2020年前基本實(shí)現(xiàn)。全民參保是政策指向也是新的市場(chǎng)空間，無(wú)憂保堅(jiān)定信念承擔(dān)起企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，努力做國(guó)家全民參保計(jì)劃的踐行者。

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