2013年，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)暴引發(fā)公募基金行業(yè)巨變，實(shí)際上很多的創(chuàng)新被淹沒(méi)在各種寶們的光輝中了，例如在去年和今年同樣迎來(lái)跨越發(fā)展的醫(yī)藥類基金。

　　春節(jié)前后，在新基金發(fā)行的淡季，先后有3只醫(yī)藥類基金接力上檔發(fā)行，今年的1月13日，國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健基金開(kāi)始發(fā)行，原定的發(fā)行截止日是1月29日，而從最新的公告來(lái)看，該只基金的募集期已經(jīng)延長(zhǎng)至2月21日;對(duì)比而言，1月稍早前結(jié)束募集的南方醫(yī)藥保健基金成功實(shí)現(xiàn)了逆市熱賣，最終實(shí)現(xiàn)首募超過(guò)16億元;同時(shí)，從1月23日開(kāi)始，長(zhǎng)城醫(yī)療保健基金也開(kāi)始正式發(fā)行，其發(fā)行的檔期從1月23日將一直持續(xù)到2月26日。

　　開(kāi)年之季，圈里最為熱鬧的基金似乎非醫(yī)藥基金莫屬了。如果算上這三只醫(yī)藥基金，醫(yī)藥基金的陣營(yíng)已經(jīng)史無(wú)前例地?cái)U(kuò)充到了9只，緣何醫(yī)藥類的主題投資基金今年開(kāi)始走紅呢?對(duì)此，上海某醫(yī)藥基金的基金經(jīng)理表示：“醫(yī)藥行業(yè)的特性決定了其中非常容易誕生大牛股，也非常容易出現(xiàn)投資陷阱。因此在醫(yī)藥股的投資領(lǐng)域里，把握基本面的走向比把握股價(jià)或市場(chǎng)風(fēng)格的動(dòng)向更為關(guān)鍵。”

　　醫(yī)藥基金從小眾走向流行

　　記者注意到，不算指數(shù)類的醫(yī)藥基金，公募基金從2010年開(kāi)始推出的主動(dòng)投資型的醫(yī)藥類基金。2010年時(shí)，匯添富醫(yī)藥基金和易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)基金首批推出問(wèn)世。相隔一年后的2012年，華寶醫(yī)藥生物基金、融通醫(yī)療保健行業(yè)基金、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金相繼推出，而2013年又推出了富國(guó)醫(yī)療保健基金，導(dǎo)致醫(yī)藥基金逐漸變得流行且大眾化了起來(lái)。

　　幾乎在差不多的時(shí)間段，很多類型的機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始將目光聚焦到了醫(yī)藥基金身上。比如在私募基金行業(yè)，早在2011年時(shí)，就曾經(jīng)推出過(guò)了從容醫(yī)療系列基金和執(zhí)耳醫(yī)藥行業(yè)系列基金。

　　醫(yī)藥基金走紅的邏輯是來(lái)自于醫(yī)藥股近年來(lái)逐漸走強(qiáng)。相關(guān)的統(tǒng)計(jì)表明，近10年來(lái)上證指數(shù)的漲幅幾乎歸零，回到原點(diǎn)，但從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，期間漲幅超過(guò)10倍的牛股卻達(dá)到38只。更為驚人的是，38只股票中，醫(yī)藥行業(yè)牛股多達(dá)13只，占到近三分之一。而其中的多只醫(yī)藥股恒瑞醫(yī)藥(38.09，0.18，0.47%)、云南白藥(90.28，-0.82，-0.90%)、長(zhǎng)春高新(122.84，-0.56，-0.45%)、天士力(44.54，0.22，0.50%)，過(guò)去10年漲幅更是超過(guò)了20倍。

　　而這一良好的預(yù)期有望在2014年得到延續(xù)。首先，醫(yī)藥行業(yè)在人口老齡化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩大主題推動(dòng)下，行業(yè)整體景氣度將持續(xù)提高，有望保持良好增長(zhǎng)。并且主流醫(yī)藥公司整體業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持領(lǐng)先;其次，市場(chǎng)需求政策支持疊加，預(yù)計(jì)醫(yī)藥政策調(diào)整溫和，有望支持醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期走好，醫(yī)藥行業(yè)投資的上升勢(shì)頭不改。

　　具體來(lái)看，醫(yī)藥股中不乏橫貫牛熊的強(qiáng)者。比如恒瑞醫(yī)藥作為“癌癥概念股”，10年漲幅達(dá)到30.63倍。恒瑞在抗腫瘤藥物的收入已經(jīng)連續(xù)7年排名國(guó)內(nèi)第一，市場(chǎng)份額超過(guò)12%。環(huán)境污染、癌癥多發(fā)和醫(yī)療條件的提升，均是滋養(yǎng)這類醫(yī)藥股的溫床。而“中藥現(xiàn)代化”也是這些年來(lái)一路奔馳的概念。像天士力這樣的公司，旗下產(chǎn)品如復(fù)方丹參滴丸、藿香正氣滴丸、柴胡滴丸，都是坊間最常見(jiàn)的藥物，療效甚佳。2013年前三季度凈利潤(rùn)已達(dá)9億元左右。當(dāng)然，我們所不能忽視的還有類似“東阿阿膠(37.67，0.54，1.45%)”這樣的藍(lán)籌公司。

　　潛藏的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　至少?gòu)拈_(kāi)年的第一個(gè)季度來(lái)看，醫(yī)藥基金正在著甜蜜的歲月。來(lái)自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)表明，截至1月29日，在納入到排名統(tǒng)計(jì)的醫(yī)藥基金中，全部的醫(yī)藥基金均排在了前二分之一的位置，融通醫(yī)療保健行業(yè)排在第54位，華寶醫(yī)藥生物排在第74位，博時(shí)醫(yī)療保健排在第103位，匯添富醫(yī)藥排在第117位，富國(guó)醫(yī)療保健排在第132位，易方達(dá)醫(yī)療則排在了第152位。

　　但是，重倉(cāng)單一行業(yè)的基金會(huì)一直高奏凱歌嗎?答案顯然是否定的。從中國(guó)股市多年來(lái)運(yùn)行的規(guī)律看，沒(méi)有任何行業(yè)會(huì)一直是股市中的熱門，而醫(yī)藥行業(yè)本身也是存在著其難以回避的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　對(duì)此，某醫(yī)藥基金的基金經(jīng)理坦言，醫(yī)藥股的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)最主要體現(xiàn)為價(jià)格，價(jià)格的下降主要是兩個(gè)方面：一個(gè)是競(jìng)爭(zhēng)造成的下降，畢竟國(guó)內(nèi)的藥品供應(yīng)有一大部分是充分競(jìng)爭(zhēng)的，互相的殺價(jià)的行為還是存在的。另外，存在著政府政策性的降價(jià)，因?yàn)閺?997年以后藥品價(jià)格一直在下降，中間雖然從2006年以后有所減少，但是2013年開(kāi)始又把藥品降價(jià)提上了新的日程，這個(gè)才是最主要的因素。

　　而一旦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在未來(lái)來(lái)臨的話，作為主投醫(yī)藥類股票的醫(yī)藥基金幾乎難以回避風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)在去年實(shí)際已經(jīng)有所體現(xiàn)。比如去年資源類的基金幾乎全線墊底，其原因就在于資源類的股票去年整體低迷，例如華寶興業(yè)資源優(yōu)選股票基金。

　　所以，對(duì)于選擇醫(yī)藥基金的投資者來(lái)說(shuō)，如果你看好這一行業(yè)買入，存在著的風(fēng)險(xiǎn)就象是期貨投資者多空倉(cāng)方向可能開(kāi)錯(cuò)一樣，高收益一旦沒(méi)有，硬幣的另一面就是高風(fēng)險(xiǎn)。

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