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新賬戶明指“打新” 老賬戶暗地調(diào)倉
全國社?；?/a>理事會近期不僅在積極構(gòu)建新的投資組合，還在四處拜訪各家負(fù)責(zé)打理社?；?/a>投資組合的基金公司，深圳、上海的多家基金公司都在考察之列。“社?；?/a>理事會此行更重要的潛臺詞是，為下一階段的投資展開調(diào)研。”某基金從業(yè)人士表示。
深圳一家大型基金公司8月21日下午向記者透露，他們確實(shí)在為社?；?/a>新增加的A股賬戶擔(dān)綱投資管理人。據(jù)這家公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，新增的社保基金組合約由10家機(jī)構(gòu)擔(dān)綱投資管理人，每個組合規(guī)模為5億元，這些組合已于8月1日正式投入運(yùn)作。
然而我們注意到，盡管多條信息渠道都顯示，社?；鹦略龅?4個賬戶并非用來“抄底”買入已略顯低估的A股，卻并不意味著社?；鸱艞壛恕俺住睓C(jī)會。陸續(xù)公布的上市公司中期財務(wù)報告顯示，社保基金在積極調(diào)整投資策略。
新開賬戶解密
記者查閱中國證券登記結(jié)算公司的統(tǒng)計月報后了解到，社?；鹪?月份于滬深兩市，分別新增12個A股賬戶。目前，社?；鸸查_設(shè)116個A股賬戶。截至2007年底，全國社保基金資產(chǎn)總額為4396.94億元，其中委托投資資產(chǎn)達(dá)2069.40億元，占比為47.06%。2007年，全國社?；?/a>投資收益達(dá)1083.69億元。
有關(guān)社?；鹦略鲑~戶的消息曾一度引起熱炒，很多分析人士都預(yù)測這些賬戶或是為A股“抄底”而去。但社?；饍?nèi)部人士旋即對這些分析予以否認(rèn)，聲明新增社?；鸾M合均為打新股組合，年內(nèi)全國社?；?/a>將不會擴(kuò)大權(quán)益類投資。
深圳這家基金公司的人士也向記者確認(rèn)，相關(guān)投資組合確實(shí)主要參與打新股。他透露，企業(yè)年金和社?；鸾衲?月來，已經(jīng)多次參與打新和上市公司的定向增發(fā)，熱情明顯高于去年同期。
他提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來有28只社保基金組合先后1076次參與了今年新股發(fā)行的配售。在最近發(fā)行的幾只新股網(wǎng)下配售名單中，社?；痤l頻現(xiàn)身。浙富股份的IPO（首次公開發(fā)行）中，共出現(xiàn)17只社保基金組合，陜天然氣的網(wǎng)下配售名單中，也出現(xiàn)16只社?；鸾M合。在6月份新發(fā)行的10只新股中，有27只社?；鸾M合184次參與申購，合計獲配資金高達(dá)7783萬元。
在國泰君安研究員莫言鈞看來，社?；?月份一下子新增24個組合，有可能是針對中國南車來的。他強(qiáng)調(diào)，作為股市跌至3000點(diǎn)下方發(fā)行的首只大盤股，中國南車相當(dāng)有吸引力。
“這是因?yàn)?，中國南車首發(fā)價不僅為全流通時代以來的最低，而且是1993年12月2日以來最低。如此低價的新股，為中國南車新股申購無風(fēng)險套利奠定了基礎(chǔ)?！?/p>
暗地?fù)Q倉“抄底”
上述基金公司的人士透露，社保基金還增加了委托給基金公司的債券(資訊,行情)投資組合。這些布局意味著，社保基金在進(jìn)一步采取偏防御性的投資策略。
同時注意到，社?；鸩⒎侵皇恰胺烙保诟哒{(diào)說明新開賬戶是“打新股”的背后，社?；鹨苍诎档卦龀忠恍┛春玫男袠I(yè)股票。
我們查詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)了解到，二季度社?；鹪龀至肆闶?、消費(fèi)品等行業(yè)個股，同時拋棄了地產(chǎn)、能源、汽車等行業(yè)的個股。
擔(dān)任一家社?；鹜顿Y管理人的有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者透露，二季度，嘉實(shí)基金管理的社保106組合增持隧道股份849.9萬股。二季度末，社保106組合持有隧道股份3349.9萬股，市值約2.8億元；博時基金管理的社保103組合二季度增持了橫店東磁733.5萬股，二季度末該組合持有橫店東磁922.03萬股，市值約7809.6萬元；易方達(dá)基金管理的社保109組合二季度增持了雙鷺?biāo)帢I(yè)、馬應(yīng)龍、金螳螂、東信和平；鵬華基金管理的社保104組合二季度增持了長園新材、萊寶高科、麗珠集團(tuán)；招商基金管理的社保110組合二季度增持了銀泰股份、王府井等商業(yè)零售股。
二季度，社保基金在一些不看好的行業(yè)中也有小幅減持。比如，社保109組合在高位減持了冠農(nóng)股份和特變電工，社保111組合減持了青島雙星，社保102組合減持了萬向錢潮。
在這位人士看來，從社?；鹪鰷p情況可以看出，社保基金增持的主要是增長性比較確定的商業(yè)零售、基礎(chǔ)建設(shè)、醫(yī)藥等行業(yè)，減持的主要是處于高位的農(nóng)業(yè)、汽車部件等增長前景不確定的行業(yè)。
“在目前市場低迷并不斷走低的情況下，社?；饘σ恍┬袠I(yè)的果斷增持無疑表明了對市場下一步走勢的態(tài)度。從我們的研究看，社?；鹂赡軙馫FII一樣，在目前的點(diǎn)位附近，陸續(xù)增加入市力度?！?/p>
這位人士調(diào)侃說：“國內(nèi)的證券研究也是很扎實(shí)的，咱們不可能每次都只讓QFII抄底?！?/p>
摸底后市
記者了解到，全國社保基金理事會近期不僅在積極構(gòu)建新的投資組合，還在四處拜訪各家負(fù)責(zé)打理社?；鹜顿Y組合的基金公司，深圳、上海的多家基金公司都在考察之列。
“各家基金公司高層對社?；鸬脑煸L都高度重視，我們公司就是由總經(jīng)理親自接待?！?/p>
深圳這家基金公司的有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，社?；鹄硎聲疾焱顿Y管理人的內(nèi)容主要是投研流程和團(tuán)隊(duì)看法，以及IT系統(tǒng)及制度建設(shè)方面。
“從我個人的感覺判斷，社?；鹄硎聲诵懈匾臐撆_詞是，為下一階段的投資展開調(diào)研。”
在他看來，從考察行動看，社?；鹄硎聲ν顿Y組合的運(yùn)作非常嚴(yán)謹(jǐn)，也非常注意控制風(fēng)險。
一個典型的例子是，截至去年末，社?；鹨褟?span id="z5zvdjn" class="articleLink">長江電力
、粵電力A、中國石化以及大商股份等以往的十大重倉股中退出?！斑@背后，與電力、石化行業(yè)上半年遭遇價格管制、業(yè)績大幅度下降直接有關(guān)?！?/p>此外，與之前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)相比，社?；鹬貍}股數(shù)量由去年三季度末的137只減至100只（去年中期為172只），減倉跡象非常明顯。
“其實(shí)，從社?；鸬倪\(yùn)作形態(tài)分析，社?；鹗堑湫偷娘L(fēng)險厭惡型投資者。股票市場一有風(fēng)吹草動，社?；鹁蜁憩F(xiàn)出較大的減倉力度。因此，在這種風(fēng)險厭惡的背景下，最近的調(diào)研讓我們覺得意味深遠(yuǎn)?！?/p>
