全面二孩政策新年實(shí)施 醫(yī)療股奶粉股受益程度不一

　　全面二孩終于來了！昨日全國人大常委會表決通過了《人口與計(jì)劃生育法修正案（草案）》，全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實(shí)施。這就意味著，明年元旦以后出生的二孩全都合法。據(jù)業(yè)界預(yù)估，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產(chǎn)生約3000億元的增量市場，記者采訪得知，醫(yī)療股奶粉股受益程度不一。

　　全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實(shí)施?！吧现苷咛峤粚徸h時(shí)相關(guān)板塊已應(yīng)聲大漲，所以利好已提前消化了一輪，雖然短期內(nèi)板塊仍可能應(yīng)景上漲，但預(yù)期早已存在，行情應(yīng)該不持久，畢竟全面二孩并不算突然而至的驚喜?！币晃恍袠I(yè)觀察人士如此淡定看待。

　　學(xué)前教育等

　　嬰幼兒產(chǎn)業(yè)將直接受益

　　對此，西南證券認(rèn)為，全面放開二孩導(dǎo)致的嬰兒潮將會呈現(xiàn)持續(xù)期短、比例小但絕對數(shù)量大的特點(diǎn)，并且新增嬰兒將主要來自30~44歲育齡婦女的“補(bǔ)償性生育”。根據(jù)2010年的第六次人口普查數(shù)據(jù)和國際比較，并通過合理假設(shè)，估算全面放開二孩會使2016~2018年新增新生兒數(shù)量達(dá)到566萬，新增新生兒將主要來自中小城市和小城鎮(zhèn)，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產(chǎn)生約3000億元的增量市場。

　　中投證券則分析認(rèn)為，在未來5~10年內(nèi)，我國將會形成一個(gè)規(guī)模適度的嬰兒潮，不但有利于緩解中長期老齡化社會的養(yǎng)老壓力，提升消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)的力度，還能培育服務(wù)業(yè)，有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級使得嬰幼兒產(chǎn)業(yè)深受提振。預(yù)計(jì)嬰兒保育、嬰幼兒奶粉、兒童玩具、嬰幼兒醫(yī)療護(hù)理與學(xué)前教育等相關(guān)標(biāo)的將直接受益。

　　人口紅利

　　對奶粉行業(yè)刺激有限

　　但在業(yè)內(nèi)人士、奶粉企業(yè)看來，人口紅利或?qū)δ谭坌袠I(yè)刺激有限?！扒耙惠喺呦⒎懦鰰r(shí)，其他二孩相關(guān)概念板塊齊刷刷一片紅，而奶粉股只有伊利股份一枝獨(dú)秀漲停；再反觀此前"單獨(dú)二孩"政策后的市場反響，銷售依然平淡，奶粉企業(yè)大多覺得人口紅利的確存在，但蛋糕增長有限，分羹者眾多，落到自家頭上或感受不明顯?！币晃恍袠I(yè)觀察人士表示。

　　為何如此淡定以對？對此，國內(nèi)某一線品牌奶粉企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，首先，嬰幼兒配方奶粉雖是“剛需”，但我國母乳喂養(yǎng)率在大力提倡下不斷提高，奶粉企業(yè)不允許進(jìn)醫(yī)院推銷，所以全面二孩政策帶來市場增長的同時(shí)，寶寶平均奶粉量卻可能在減少；此外，雖然有個(gè)別外資進(jìn)口品牌奶粉在華遭遇了“滑鐵盧”，銷售額和市場占比都在下降，但更多的小眾知名品牌卻先后登陸中國市場，此前海淘、代購等渠道已在年輕媽媽群體中樹立了品牌形象，所以分食者越來越多；此外，今時(shí)不同往日，奶粉供應(yīng)很大程度出現(xiàn)了供過于求，市場價(jià)格戰(zhàn)全年無休，在營收、利潤進(jìn)入下行通道時(shí)，此利好政策被認(rèn)為是一支不太強(qiáng)的“強(qiáng)心針”。

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