無憂保養(yǎng)老保險(xiǎn)資訊：對(duì)于美國(guó)養(yǎng)老金驚現(xiàn)3.4萬億美金的缺口是真的嗎，以下是小編整理的相關(guān)信息，希望對(duì)您有所幫助。

　　這兩天，有媒體報(bào)道，美國(guó)斯坦福大學(xué)研究報(bào)告指出：美國(guó)養(yǎng)老金驚現(xiàn)巨額缺口，規(guī)模達(dá)到3.4萬億美元，約合24萬億人民幣，引起社會(huì)關(guān)注，也引發(fā)了對(duì)我國(guó)養(yǎng)老金的擔(dān)憂。那么事實(shí)到底如何呢？本文認(rèn)為如下幾點(diǎn)應(yīng)該加以澄清。

　　第一，缺口指的是州和地方政府公共雇員職業(yè)養(yǎng)老金，不是聯(lián)邦公共養(yǎng)老金。

　　美國(guó)養(yǎng)老金體系歷史悠久，也比較復(fù)雜。總的來說是三大支柱，第一支柱是聯(lián)邦公共養(yǎng)老金，即老年、遺屬及殘障保險(xiǎn)（OldAgeSurvivorsandDisableInsurance，簡(jiǎn)稱OASDI，類似我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)），覆蓋接近1.6億人。第三支柱是個(gè)人養(yǎng)老金制度，主要是個(gè)人退休賬戶（IRA計(jì)劃，類似我國(guó)目前正在研究制定的個(gè)人稅收遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)）。

　　第二支柱是職業(yè)養(yǎng)老金，包括確定繳費(fèi)模式的401k計(jì)劃（面向企業(yè)員工，類似我國(guó)企業(yè)年金）、403b計(jì)劃（面向非盈利部門員工，比如教師、消防員）、457計(jì)劃（面向政府雇員）。除此之外也包括一些確定待遇模式的職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃。與公務(wù)員相關(guān)的有兩類：一類是聯(lián)邦雇員養(yǎng)老金計(jì)劃，主要包括“公務(wù)員退休制度（CivilServiceRetirementSystem，CSRS）”，它為1984年之前入職的政府雇員提供了養(yǎng)老保障；還包括“聯(lián)邦雇員退休制度（FederalEmployeesRetirementSystem，F(xiàn)ERS）”，面向1984年之后入職的政府雇員。

　　另一類是州和地方政府雇員的養(yǎng)老金計(jì)劃。主要面地方公務(wù)員、警察、教師等部門雇員。目前州和地方的公共雇員養(yǎng)老金計(jì)劃超過3000個(gè)，覆蓋約2400萬人員。這2400萬人中，約有500萬人沒有參加第一支柱的聯(lián)邦公共養(yǎng)老金計(jì)劃。

　　而媒體報(bào)道中的公共養(yǎng)老金缺口實(shí)際指的是州和地方政府公共雇員職業(yè)養(yǎng)老金面臨缺口，而并非第一支柱聯(lián)邦公共養(yǎng)老金，影響面較小。而且，即便州和地方政府公共雇員職業(yè)養(yǎng)老金面臨缺口，這些人還有第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃。除此之外，已經(jīng)參加聯(lián)邦公共養(yǎng)老金的1900萬人影響也不大，真正受到影響較大的是沒有參加聯(lián)邦公共養(yǎng)老金計(jì)劃的那500萬人。

　　第二，美國(guó)州和地方政府雇員養(yǎng)老金缺口未必有3.4萬億美元規(guī)模之大

　　認(rèn)為美國(guó)公共部門雇員養(yǎng)老金缺口達(dá)到3.4萬億的計(jì)算邏輯如下，因?yàn)橹莺偷胤秸殬I(yè)養(yǎng)老金主要是確定待遇模式，即參加者未來的養(yǎng)老金待遇水平是政策提前設(shè)定的，因此為了保證該養(yǎng)老金體系能夠保持可持續(xù)發(fā)展，必須在繳費(fèi)、投資和待遇支付方面達(dá)到平衡。由于短期內(nèi)繳費(fèi)水平不能發(fā)生較大變化，那么獲取何種水平的投資回報(bào)成為是否產(chǎn)生缺口關(guān)鍵。該研究中，認(rèn)為公共養(yǎng)老金長(zhǎng)期回報(bào)率在2-3%之間，據(jù)此測(cè)算養(yǎng)老金缺口達(dá)到3.4萬億美元。

　　那么實(shí)際情況如何呢？我們可以與同屬于第二支柱的401k計(jì)劃投資收益率進(jìn)行類比，歷史數(shù)據(jù)表明，401k計(jì)劃過去20年平均投資回報(bào)率在7%以上，其中50%以上投向了權(quán)益類資產(chǎn)。根據(jù)美國(guó)人口調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2014年美國(guó)公共部門養(yǎng)老金投資于境內(nèi)外權(quán)益類資產(chǎn)占比達(dá)到57%。

　　應(yīng)該說兩者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大體相同，因此投資回報(bào)具有一定趨同性。也是基于這個(gè)原因，美國(guó)公共養(yǎng)老金計(jì)劃的行業(yè)組織、國(guó)家公共雇員退休系統(tǒng)大會(huì)（NationalConferenceonPublicEmployeeRetirementSystems）執(zhí)行董事HankKim認(rèn)為，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，7.5%的回報(bào)率是絕對(duì)可行的。

　　當(dāng)然考慮到近些年來全球范圍經(jīng)濟(jì)不景氣，以及人口老齡化拖累，未來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能放緩，養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資回報(bào)率也無法達(dá)到7%以上，但是持續(xù)維持在2-3%的低回報(bào)水平的可能性也不大。因此，實(shí)際缺口應(yīng)該要小于3.4萬億。

　　第三，美國(guó)養(yǎng)老金體系發(fā)展最為健全，保障充分，可持續(xù)性良好，值得我國(guó)學(xué)習(xí)。

　　如上所示，美國(guó)養(yǎng)老金體系有三大支柱，截至2016年底，第一支柱的聯(lián)邦公共養(yǎng)老金規(guī)模為2.8萬億美元，第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金規(guī)模15.4萬億美元，第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模7.9萬億美元。合計(jì)超過26萬億美元，是2016年美國(guó)GDP的1.6倍。可以看出，美國(guó)養(yǎng)老金體系中，第二支柱和第三支柱是是國(guó)民養(yǎng)老的主要來源，第一支柱公共養(yǎng)老金只起到防止老年貧困和托底的作用。

　　而且第二和第三支柱都是個(gè)人自我儲(chǔ)蓄養(yǎng)老模式，受人口結(jié)構(gòu)老化的影響較小，因此美國(guó)養(yǎng)老金體系總體具有較好的財(cái)務(wù)可持續(xù)性。反觀我國(guó)養(yǎng)老金體系，首先是養(yǎng)老金積累嚴(yán)重不足，2106年底第一支柱和第二支柱規(guī)模合計(jì)為3.8萬億，約為當(dāng)年GDP的6%，養(yǎng)老金體系未來面臨巨大支付壓力。

　　另外是第三支柱個(gè)人稅延養(yǎng)老金還未建立，結(jié)果是無法調(diào)動(dòng)個(gè)人自我養(yǎng)老保障積極性，又增加公共養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)。因此，我們應(yīng)該以美國(guó)為借鑒，加快第三支柱發(fā)展，建立結(jié)構(gòu)完善，互相補(bǔ)充的三支柱養(yǎng)老金體系。

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