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　　養(yǎng)老金入市是什么意思 養(yǎng)老金入市對股市有何影響

　　養(yǎng)老金入市是指把基本養(yǎng)老保險基金中的個人賬戶基金進(jìn)行證券投資。將養(yǎng)老金投資于市場，可以實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場的作用，但由于養(yǎng)老金屬于社會保障范疇，投入市場難免存在風(fēng)險，因此養(yǎng)老金入市一直是中國專家、學(xué)者爭論的問題，同時也受到民眾的強(qiáng)烈關(guān)注。

　　養(yǎng)老金入市對股市有何影響

　　養(yǎng)老金入市，投資者首先關(guān)注的是能給股市帶來多少增量資金，現(xiàn)有養(yǎng)老保險基金積累雖有4萬億元，但真正能用于資本市場進(jìn)行投資的部分其實有限。目前，養(yǎng)老保險還沒有實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，養(yǎng)老保險基金還是分散在各個統(tǒng)籌地區(qū)。除了極少數(shù)地方實現(xiàn)了完整意義上的省級統(tǒng)籌之外，絕大多數(shù)地方只是實行省級預(yù)算和調(diào)劑金制度，還沒有真正歸到省一級統(tǒng)收統(tǒng)支。分析認(rèn)為，如果將養(yǎng)老保險基金進(jìn)行投資，首先要經(jīng)過基金歸集的過程，今年如果真正能歸集到位，能夠超出1萬億元就很不錯。按照30%的投資上限計算，您預(yù)計今年首批入市的養(yǎng)老金規(guī)模大概有多少？

　　養(yǎng)老金入市對整個市場的影響應(yīng)該不是特別大

　　陶冶：按照這個比例，理論上大概是2000億-3000億，但實際上可能在運(yùn)作的過程當(dāng)中，可能在個股的建倉、包括時點(diǎn)上，社保基金本身的風(fēng)格還是比較穩(wěn)健的，特別是這個養(yǎng)老資金進(jìn)來，它也會通過比如社保基金或者其他的一種公募基金的方式來進(jìn)入市場，可能也是偏穩(wěn)健為主的風(fēng)格，所以建倉期我們覺得可能不會特別快。整體來講，對于今年的資金規(guī)模，我預(yù)計可能到年底應(yīng)該不會超過一千億。所以說對整個市場的影響應(yīng)該不是特別大。

　　養(yǎng)老金入市能夠起到穩(wěn)定股市的作用

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對于養(yǎng)老金入市的意義，目前市場普遍認(rèn)為，注重長期投資的養(yǎng)老金入市，將為資本市場注入長期穩(wěn)定的增量資金，改善目前我國資本市場的投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)當(dāng)前偏短期、多投機(jī)性的投資風(fēng)格，您怎么看這種分析？養(yǎng)老金入市會改變市場投資風(fēng)格嗎？

　　陶冶：從全球市場來看，養(yǎng)老金入市能夠起到穩(wěn)定股市的作用。我們看國外的一些經(jīng)驗，比如在上世紀(jì)80年代的時候，美國401K的資金入市，開啟了美國一輪長達(dá)十年左右的大牛市。鑒于美國401K計劃大獲成功，不免很多人都期待我們國家的這種“401K”能否承接股市的奇跡，也就是說更多的是一些心理層面上。那么在保證養(yǎng)老金安全的前提下，養(yǎng)老金入市其實對我們很多百姓來講都是有利好的。比如老百姓的錢可能不會再躺在銀行里邊貶值，因為從現(xiàn)在的意義上來看，養(yǎng)老金允許投資的范圍只有銀行存款、債券、國債等等這些固定收益為主的渠道。那么對股民來講，養(yǎng)老金的入市在長遠(yuǎn)上肯定是利好股市的。對于股市來講，既然管理層能夠放養(yǎng)老金進(jìn)來，肯定還是要把股市向健康的方向去發(fā)展。還有一點(diǎn)，對于金融從業(yè)者來講，養(yǎng)老金入市肯定會為我們帶來很多新的機(jī)遇。從這幾方面來講，對于養(yǎng)老金入市，我們看好其長遠(yuǎn)的影響，并且養(yǎng)老金與資本市場的結(jié)合也會大大推動資本市場的健康發(fā)展。比如說從目前來看，大家對金融市場有一種懼怕，很多資金不敢進(jìn)入股市，這對整個金融領(lǐng)域來說，應(yīng)該是有非常重要的指導(dǎo)意義。

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