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　　2003年，時任中房集團(tuán)董事長的孟曉蘇給國務(wù)院寫了一封信，建議建立“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險”，即所謂的“以房養(yǎng)老”保險。這個建議得到當(dāng)時國務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的肯定批示。

　　之后，“以房養(yǎng)老”保險陸續(xù)獲得民政部、原勞動和社會保障部高層領(lǐng)導(dǎo)以及部分全國人大代表、政協(xié)委員的支持。2007年，在原勞動和社會保障部部長鄭斯林的支持下，孟曉蘇還創(chuàng)立了一家新的保險公司(即幸福人壽),致力于開發(fā)“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險”。

　　2013年9月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，明確提出開展“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險”試點，這是第一次由國務(wù)院常務(wù)會議正式提出要求，意味著“以房養(yǎng)老”保險終于正式上升到國家戰(zhàn)略層面，并由此成為輿論熱議的焦點。

　　但自國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》至今，已經(jīng)過去了半年多時間，“以房養(yǎng)老”保險仍處于“叫好不叫座”的局面。人們不禁會問：為什么會這樣?現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案為什么行不通?

　　認(rèn)為現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案不可行的人主要集中于兩點：第一是所謂的70年房屋產(chǎn)權(quán)問題。第二是來自所謂傳統(tǒng)觀念的阻力，即老年人都愿把房屋傳給子女，而不愿參加這種保險。

　　早在2013年9月下旬，上海財經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院主辦的一個關(guān)于“以房養(yǎng)老”保險的專題研討會上，筆者就發(fā)言指出：現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案是不可行的，原因既不在于所謂的70年的房屋產(chǎn)權(quán)問題，也不在于所謂傳統(tǒng)觀念的阻力，因為這兩個因素都是可以改變的，不可行的根本原因在于其機(jī)制設(shè)計有問題，在于不可變的鐵的經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定了其必定不可行。

　　為了說明這個問題，我們首先明確現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案究竟是怎樣的。2013年9月17日，《中國經(jīng)濟(jì)周刊》專訪了孟曉蘇。

　　根據(jù)這個專訪，現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案大致如下：

　　(1)投保人與保險公司按照“自愿”的原則訂立“以房養(yǎng)老”保險的有效合同并開始執(zhí)行;

　　(2)不管投保人的實際壽命為多長，投保人去世前保險公司一律要按月付款，直至投保人去世(“活多久保險公司就會供養(yǎng)多久”);

　　(3)不管投保人的實際壽命為多短，投保人去世后一律由保險公司收回投保人的房產(chǎn)，進(jìn)行銷售或拍賣。

　　如果把現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案和大家都非常熟悉的社保相比較，我們發(fā)現(xiàn)它們有一個共同點，即都是年金。這意味著投保人去世前每個月都可以獲得一筆付款直至其去世。同時，我們發(fā)現(xiàn)它們有以下三個不同點：第一，“以房養(yǎng)老”保險是由保險公司提供，而社保則是由政府提供。

　　第二，“以房養(yǎng)老”保險是由投保人與保險公司按照“自愿”的原則訂立“以房養(yǎng)老”保險合同，而社保則是由政府“強(qiáng)制性”要求每個公民都加入。

　　第三，參加“以房養(yǎng)老”保險的投保人支付的成本是其房屋的所有權(quán)，而參加社保的公民支付的成本是其退休前每月從其工資中扣除的養(yǎng)老金。從機(jī)制設(shè)計的角度而言，第三點區(qū)別沒有什么實質(zhì)意義。

　　為什么世界各國的社保都是由政府提供，并“強(qiáng)制性”要求每個公民都參加社保?這不是偶然的，而是有其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律。投保人對自己的身體狀況不可避免地有更全面更準(zhǔn)確的信息，因而對自己的壽命的預(yù)測也不可避免地更準(zhǔn)確。

　　用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語講，這里不可避免地存在信息不對稱。根據(jù)2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主之一阿克洛夫的“逆向選擇”(Adverse Selection)理論，如果社保由保險公司提供，并且每個公民根據(jù)“自愿”的原則參加社保，這種信息不對稱會造成市場的解體(Unravel)。

　　在 “以房養(yǎng)老”制度下，保險公司未能有效識別投保人的預(yù)期壽命時，會導(dǎo)致壽命短的投保人補(bǔ)貼壽命長的投保人，這必然導(dǎo)致那些預(yù)計到自己壽命短的人群不愿投?；蛞蠼档捅ＹM。在最極端的情況下，只有風(fēng)險最高的那個人投保，保險公司收的保費也非常高。

　　為了克服這種因信息不對稱而導(dǎo)致的市場失靈，世界各國的社保都是由政府提供，并“強(qiáng)制性”要求每個公民都參加社保。

　　根據(jù)前述解釋，我們不難得出以下結(jié)論：現(xiàn)有的“以房養(yǎng)老”保險方案因為是由保險公司提供，并且投保人與保險公司是按照“自愿”原則訂立，無法解決信息不對稱的難題，所以從機(jī)制設(shè)計的角度講它是注定行不通的，因為它違背了基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

　　最后作為補(bǔ)充，我們簡單地區(qū)別兩個容易混淆的概念，即所謂的“長壽風(fēng)險”和我們所說的信息不對稱。“長壽風(fēng)險”簡單而言是指一個人的實際壽命大大高于其最初的預(yù)期壽命。如前所述，我們所說的信息不對稱則是指投保人對自己的身體狀況不可避免地有更全面更準(zhǔn)確的信息，因而對自己的壽命的預(yù)測也不可避免地更準(zhǔn)確。很顯然，這是兩個完全不同的概念。

　　無憂保遵循市場規(guī)則，響應(yīng)政策號召，努力充當(dāng)個體社保強(qiáng)力推手，解決個體用戶社保及公積金咨詢、繳納、轉(zhuǎn)移、手續(xù)代辦等需求，并做好代理商招募、選拔和運營工作，發(fā)揮企業(yè)應(yīng)有的社會責(zé)任，保障個體社保權(quán)益，努力實現(xiàn)讓人人擁有安定的未來的使命。