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　　27.29%的增幅，這是2010年投連險位居第一的招商信諾銳取A型的收益率，如果放在公募里，這個成績能排第4名。在投連險中，取得這樣的業(yè)績可是不容易。

　　招商信諾銳取A型憑著“初生牛犢不怕虎”的一股沖勁拿下了這個成績，給投連險這池死水注入了一些生機。

　　不僅這只產(chǎn)品，整個投連險賬戶都在復活，去年偏股型賬戶業(yè)績平均增幅0.98%，遠遠跑贏大盤。

　　借著良機，2011年伊始，就有保險公司開始重發(fā)投連險產(chǎn)品。據(jù)《投資者報》小編了解，目前已經(jīng)有泰康、平安等6家保險公司重發(fā)投連險的打算。

　　但是也有不少失意者。如果不算6只指數(shù)型賬戶的話，中意人壽可以算得上最失意的公司。去年，旗下的中意積極進取賬戶虧損了11%，并且其他5款投連險也全部處于虧損狀態(tài)。

　　七成跑輸銀行存款利率

　　對于投連險來說，最根本的還是投資，在保障之余獲得相比其他險種，獲得更大的回報，是投連險存在的意義。去年央行兩次加息后，一年期存款利率已達2.75%，跑贏銀行存款利率，已經(jīng)成為投連險的最低門檻。

　　188只賬戶里，僅有54只跑贏了銀行存款利率，占到28.7%，包括13只進取型賬戶，23只混合型賬戶、17只債券型賬戶，1只貨幣型賬戶，其余七成均不及同期的銀行存款利率。

　　小編注意到，取得好成績的產(chǎn)品主要集中在三家保險公司，分別是太平人壽、招商信諾和瑞泰人壽。太平人壽有11只，招商信諾有10只，瑞泰人壽有8只。

　　太平人壽是中國保險市場上經(jīng)營時間最長的公司，2001年全面恢復經(jīng)營國內(nèi)人身保險業(yè)務，為我國第六家全國性壽險公司。

　　招商信諾為中美合資公司，保費規(guī)模在國內(nèi)壽險中是一個小角色。瑞泰人壽則是國內(nèi)第一家專做投連險的保險公司，也是一家合資公司。

　　由于經(jīng)歷幾次大熊市，投連險損失慘重，遭遇大量贖回，至今發(fā)展緩慢。27家發(fā)行投連險的保險公司，同時擁有全部五類產(chǎn)品的僅有招商信諾、海康人壽兩家，而且都集中在中小公司，尤其合資公司。

　　其余公司中，投連險產(chǎn)品種類較為全面的只有中國平安、瑞泰人壽、太平洋安泰、信誠人壽等四家。

　　整體跑贏大盤

　　雖然2010年投連險的整體業(yè)績不及同期銀行存款利率，但是與證券市場相比較，還是取得一定業(yè)績，整體跑贏了同期上證指數(shù)。

　　根據(jù)華寶證券統(tǒng)計，共有27家保險公司發(fā)行了投連險產(chǎn)品，處于存續(xù)期的產(chǎn)品有188款。其中，偏股型賬戶（激進型和混合型賬戶）去年的平均收益為0.98%，而同期上證指數(shù)下跌了15.79%；所有投連險產(chǎn)品的收益率還都跑贏大盤漲幅，即使指數(shù)型賬戶最差的成績，也有15.63%，略低于大盤。

　　華寶證券將國內(nèi)投連險分五類：指數(shù)型（6只）、激進型（53只）、混合型（63只）、債券型（30只）和貨幣型（24只），2010年平均收益分別為-13.22%、0.73%、1.18%、3.5%、1.26%。如果從整體賬戶上來說的話，債券型賬戶比較耀眼。

　　收益率排名前3的依次為招商信諾平穩(wěn)型（7.79%）、生命增強貨幣（7.36%）、招商信諾添利C型（6.51%）。招商信諾公司占了兩個席位。

　　其中，激進型賬戶排名前三的是，招商信諾銳取A型（27.29%）、泰康人壽進取型（23.82%）和中國人壽進取型（21.15%）；混合型賬戶排名前三的則是太平人壽旗下的兩款產(chǎn)品太平精選平衡型（12.49%）、太平均衡收益型 （9.64%）以及中國人壽的平衡增長賬戶（10.46%）。

　　首尾相差38個百分點

　　像其他機構投資者一樣，各家投連險的管理能力也是千差萬別，內(nèi)部分化嚴重。以偏股型賬戶（激進型和混合型賬戶）為例，投連險業(yè)績首尾相差38%。

　　第一名是來自招商信諾的銳取A型賬戶，去年以27.29%的回報率，成為冠軍，也是2010年最大的一匹黑馬。該只產(chǎn)品去年3月份成立，凈值爆發(fā)點在去年的四季度，在最后的100天里，凈值上漲了15%。

　　亞軍是泰康進取型賬戶，去年的回報率為23.82%，僅比冠軍少3個百分點。一直以來，談起投連險，該只產(chǎn)品是一個標桿，從成立到如今上漲了10倍，到去年年底凈值也升到了12.25元，遠遠超越公募一哥王亞偉的記錄。只不過，這只產(chǎn)品經(jīng)常處于封閉狀態(tài)。

　　另外還有兩只產(chǎn)品的收益率超過20%，分別是國壽進取股票賬戶和太平策略成長型。

　　國壽進取股票賬戶，去年的收益增幅為21.15%。該只股票成立于2008年5月份，成立至今收益率達到78.94%，而同時段的大盤經(jīng)歷熊牛轉(zhuǎn)換，跌了23.96%。進取賬戶并不是去年一年來都保持強勢，上半年也虧損了14%，下半年靠著重倉機械制造板塊、信息技術行業(yè)以及醫(yī)藥零售板塊，凈值才得以快速攀升。

　　太平策略成長型賬戶，是太平人壽2008年2月25日推出的智勝投連險2007中的一個積極性賬戶。去年三季度開始，該賬戶就開始提高權益類倉位，加強結構調(diào)整，到年底，收益實現(xiàn)20.9%的增幅，凈值為1.27元。

　　緊接著仍是太平人壽的產(chǎn)品——太平價值先鋒，去年的增幅達到了14.6%。該只產(chǎn)品，從去年三季度開始，將重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)升級和消費升級的兩條主線，把握了住了周期類向非周期類、大市值向小市值轉(zhuǎn)變的市場。不過也要看到，由于建倉期在2007年的10月份，正處于股指的高峰期，到現(xiàn)在僅是回到凈值1元，后續(xù)還需努力。

　　失意“三兄弟”

　　盡管投連險產(chǎn)品整體上跑贏了大盤，但是也存在倒數(shù)公司在投資上的失誤。偏股型賬戶中，排名倒數(shù)前3的分別為中意積極進取、中美大都會8020進取型和聯(lián)泰大都會8020進取型。

　　最差的是來自中意積極進取賬戶，推出時間在2007年的9月份。到去年年底凈值僅為0.67元，一年下來虧損了11.02%。

　　如果把時間拉長，這只產(chǎn)品可以說是投連險中最失意的一只。除了2007年12月28日至2008年1月21日，在不超過一個月的時間里，其凈值曾超過1元外，其余時間均呈一路下跌之勢。自成立三年以來，累計收益率為-34.56%，而86只同樣運作不到三年的基金，有27只實現(xiàn)了正收益，還有的產(chǎn)品收益超過100%。

　　1月18日，小編就虧損一事采訪中意人壽，公司方面以年終忙沒有時間拒絕了采訪。

　　后兩只產(chǎn)品，因為中美大都會和聯(lián)泰大都會兩家公司合并，成為一家公司的產(chǎn)品（新公司擬更名為中美聯(lián)泰大都會），去年的虧損幅度分別為10.54%和9.57%。

　　盡管年度報告還沒有出來，但是從中報也是可以窺見一二。中美大都會去年上半年，有高達69%的倉位配置在了股票型基金上，尤其以嘉實滬深300為重，市值達到2億元，其余還有1億元的招商債券B以及嘉實債券。公開資料顯示，嘉實滬深300去年下跌了11%。聯(lián)泰大都會的敗因也是把寶壓在了嘉實滬深300上。

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