無(wú)憂(yōu)保早報(bào)：無(wú)憂(yōu)保是業(yè)界領(lǐng)先的個(gè)體社保自助繳納平臺(tái)，全國(guó)首創(chuàng)通過(guò)微信平臺(tái)提供新型社保繳納服務(wù)，全面開(kāi)啟中國(guó)社保自由繳時(shí)代。

　　嗷嗷待哺的中國(guó)股市與日趨支出性貧困的社保，正“戲劇性”演繹著“雙贏”之訴求。近日，傳聞養(yǎng)老金入市出現(xiàn)新進(jìn)展，其投資運(yùn)營(yíng)辦法最快一季度就會(huì)發(fā)布，養(yǎng)老金入市比例或?qū)⒄掌髽I(yè)年金的最高30%的標(biāo)準(zhǔn)；有好事者據(jù)去年底全國(guó)養(yǎng)老基金結(jié)余1.92萬(wàn)億元計(jì)算，養(yǎng)老金最高入市資金規(guī)?？蛇_(dá)5800億元。

　　目前國(guó)內(nèi)社?；鸾Y(jié)余的投資主要以買(mǎi)國(guó)債和存銀行為主，允許其入市確實(shí)為養(yǎng)老金提供了新的投資渠道，同時(shí)也為股市提供了新的“活水源頭”。不過(guò)，這一看似雙贏的結(jié)果，卻既是一廂情愿的，又面臨諸多法理和情理障礙。

　　具體而言，首先，養(yǎng)老金即便入市，也并不意味著就能促進(jìn)其保值增值。相對(duì)于債市而言，股市無(wú)疑是風(fēng)險(xiǎn)較高的投資領(lǐng)域，特別是基于中國(guó)股市財(cái)富回報(bào)收益長(zhǎng)期為負(fù)、財(cái)富分配型而非財(cái)富分享型的特征，讓面臨突出支出性貧困的地方養(yǎng)老金入市，屬于一場(chǎng)支出缺口型對(duì)賭，最終的結(jié)果很可能將是沒(méi)有贏家的游戲。養(yǎng)老基金從其安全和長(zhǎng)期的特征看，收益相對(duì)確定性的債市，而非股市，才是其相匹配的投資領(lǐng)域。

　　其次，地方養(yǎng)老金入市，并非單純借助國(guó)務(wù)院或人保部的行政文件就可掃清障礙。我認(rèn)為，如果說(shuō)以應(yīng)對(duì)人口老齡化的全國(guó)社保基金可以借助國(guó)務(wù)院和人保部的行政規(guī)范而入市，養(yǎng)老金結(jié)余則不太能夠。相對(duì)于尚未有效確定如何配置和未有確定性權(quán)屬的全國(guó)社?；?，目前地方養(yǎng)老金的權(quán)屬是相當(dāng)明確的——屬于強(qiáng)制性的社保費(fèi)用受益人的私產(chǎn)，若國(guó)務(wù)院和人保部的行政法規(guī)可以決定養(yǎng)老金的投資品種，且養(yǎng)老金最終受益人沒(méi)有意見(jiàn)表達(dá)渠道的話(huà)，這將牽涉到公權(quán)與私權(quán)的邊界問(wèn)題，很容易觸發(fā)公權(quán)侵蝕私權(quán)權(quán)屬的問(wèn)題。同時(shí)，若行政許可變成養(yǎng)老金入市的令箭，將使本在權(quán)屬上清晰的養(yǎng)老金變成權(quán)責(zé)混雜和模糊的公地悲劇，最終只能祈求入市增值，而一旦出現(xiàn)虧損，養(yǎng)老金入市將找不到真正的擔(dān)責(zé)主體。

　　因此，從法理上講，行政法規(guī)等只是為養(yǎng)老金能否入市提供了一個(gè)政策入口，而養(yǎng)老金愿不愿意入市則是另一維度的問(wèn)題——牽涉到養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)合同問(wèn)題，即養(yǎng)老金是否愿意或以多大比例入市，牽涉到養(yǎng)老金權(quán)屬所有人的利益，改變養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)范疇涉及到改變目前約定俗成的養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)合同，需要得到養(yǎng)老金權(quán)屬所有人同意。

　　再次，當(dāng)前中國(guó)的養(yǎng)老金體系與發(fā)達(dá)國(guó)家有所不同，中國(guó)養(yǎng)老金入市嚴(yán)格而言不是中國(guó)式401K。諸如美國(guó)的養(yǎng)老體系較為復(fù)雜和規(guī)范，如以社保稅為主的政府提供的社會(huì)保障計(jì)劃，主要為全體美國(guó)居民提供基礎(chǔ)性的社會(huì)保障計(jì)劃；而諸如401K和企業(yè)年金等則屬于政府鼓勵(lì)的個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃，且個(gè)人的401K賬戶(hù)的資金怎么使用，都需要私人與賬戶(hù)管理者簽署合同以確定投資比例和規(guī)模。

　　然而，中國(guó)的養(yǎng)老金體系則糅合了美國(guó)的社會(huì)保障計(jì)劃和401K，而在養(yǎng)老金管理上則傾向于公權(quán)對(duì)私權(quán)的約束。這種公私邊界和政府公共服務(wù)責(zé)任不盡明確的養(yǎng)老金體系，雖給予了公權(quán)以較大的自由處置權(quán)限，卻使政府肩負(fù)了人口老齡化下養(yǎng)老金出現(xiàn)支付缺口的主要風(fēng)險(xiǎn)。（晉風(fēng)，廣州）

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買(mǎi)房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無(wú)憂(yōu)保自成立以來(lái)，專(zhuān)注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無(wú)憂(yōu)，安全無(wú)憂(yōu)，調(diào)基無(wú)憂(yōu)，資金無(wú)憂(yōu)，成為C端客戶(hù)的首選品牌信任品牌。 小編有話(huà)說(shuō)：謝謝這么優(yōu)秀的你來(lái)看文章，有什么想對(duì)小編說(shuō)的盡管來(lái)吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問(wèn)，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515