無憂保早報(bào)：無憂保是業(yè)界領(lǐng)先的個(gè)體社保自助繳納平臺(tái)，全國首創(chuàng)通過微信平臺(tái)提供新型社保繳納服務(wù)，全面開啟中國社保自由繳時(shí)代。

　　截至2011年底，全國五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金累積結(jié)余已達(dá)2.87萬億元，其中基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92萬億元。養(yǎng)老金能否像社?；?、企業(yè)年金或者保險(xiǎn)資金那樣，在保障安全的前提下投資于存款與國債之外的渠道，以實(shí)現(xiàn)更好的保值增值？

　　龍年伊始，隨著我國去年社會(huì)保險(xiǎn)基金最新規(guī)模數(shù)據(jù)的披露，以及相關(guān)部門明確表示今年將研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營模式與機(jī)制等，如何在確保安全的前提下，積極穩(wěn)妥地拓寬養(yǎng)老金投資渠道、促其保值增值再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　現(xiàn)行養(yǎng)老金投資收益率低

　　最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年底，我國由各地方負(fù)責(zé)繳納統(tǒng)籌的社?；鸢B(yǎng)老、工傷、失業(yè)、醫(yī)療、生育等五大類，累積余額達(dá)2.87萬億元，其中養(yǎng)老金占比最大，結(jié)余約1.92萬億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，目前這些社?；鸾Y(jié)余只有存銀行和買國債兩種投資渠道。

　　中國社科院日前發(fā)布的《2011中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》顯示，我國養(yǎng)老金制度不僅存在收支缺口逐年增大的現(xiàn)實(shí)難題，還由于缺乏有效的投資渠道和機(jī)制，存在著收益率低下甚至持續(xù)貶值的問題。從1997年到2010年，我國地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的賬面虧損額或已高達(dá)6000億元左右；若剔除財(cái)政補(bǔ)貼，2010年企業(yè)部門基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期征繳收不抵支的省份(含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán))多達(dá)15個(gè)，“缺口”達(dá)679億元。

　　我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行的是個(gè)人賬戶與社會(huì)統(tǒng)籌賬戶相結(jié)合的“雙賬戶”制度。根據(jù)個(gè)人賬戶設(shè)計(jì)的最初設(shè)想，其收益率將與工資增長率持平，不斷滾存增值，以保證養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性。在現(xiàn)行體制下，個(gè)人賬戶資金大多只是存入財(cái)政專戶，按一年期銀行利率計(jì)息。而過去10年間，平均一年期存款利息僅2.88%，最近幾年的通脹水平則有3%至6%。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士在積極探討，養(yǎng)老金能否像社?；?、企業(yè)年金或者保險(xiǎn)資金那樣，在保障安全的前提下投資于存款與國債之外的渠道，以實(shí)現(xiàn)更好的保值增值？

　　去年底，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，目前我國約有2萬億元地方養(yǎng)老保險(xiǎn)金余額和2.1萬億元住房公積金余額，如果將這些資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，像全國社?；鹉菢?，考慮設(shè)立或者委托一個(gè)專門投資機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資，那么對(duì)個(gè)人、政府以及資本市場均大有好處。

　　此后，全國社?；鹄硎聲?huì)理事長戴相龍?jiān)谥袊缈圃荷鐣?huì)保障國際論壇上提出，“十二五”規(guī)劃要求“積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營”，為了落實(shí)這項(xiàng)措施，有關(guān)部門正醞釀將省、區(qū)、市管理的一部分基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金集中起來，按一定比例投資到各類金融資產(chǎn)。

　　社?；鸬韧顿Y經(jīng)驗(yàn)可借鑒

　　目前，業(yè)內(nèi)比較普遍地將全國社保基金的投資運(yùn)營模式和機(jī)制拿來作為養(yǎng)老金拓寬投資渠道的可行性借鑒。

　　“從2000年成立以來，全國社會(huì)保障基金可按規(guī)定的比例分別投資固定收益類產(chǎn)品、股票和直接股權(quán)投資，10年來年均收益率超過9%；此外，全國企業(yè)年金年均收益率約為14%?！睋?jù)戴相龍介紹，2010年，上證綜指整體下跌14.31%，但全國社?；甬?dāng)年取得了4.23%的投資收益率。

　　“從業(yè)績上來看，像全國社保基金理事會(huì)在資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)上確有可取之處，可供養(yǎng)老金投資借鑒。”東方證券研究所首席策略師邵宇指出，“從空間上來說，全國社?；鹜顿Y嚴(yán)格進(jìn)行多元化、分散性的資產(chǎn)配置；從時(shí)間上來說，社保基金注重中長期投資、價(jià)值投資?！鄙塾钫J(rèn)為這是全國社?；鸬氖找姹憩F(xiàn)優(yōu)于其他基金的主要原因。

　　其多元化、分散性的原則比較明顯地表現(xiàn)在投資比例上。全國社?；鹜顿Y銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。

　　其中，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

　　同時(shí)，資本市場的另一個(gè)重量級(jí)機(jī)構(gòu)投資者保險(xiǎn)資金也在數(shù)年來的實(shí)踐中為養(yǎng)老金投資提供了參考。數(shù)據(jù)顯示，2006年至2010年，我國保險(xiǎn)資金共實(shí)現(xiàn)投資收益7201.2億元，年均投資收益率超過6%。至2010年底，保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的上限被放寬到總資產(chǎn)的25%。

　　“在如何通過控制配置比例降低風(fēng)險(xiǎn)的問題上，保險(xiǎn)公司已經(jīng)有了一段時(shí)間的探索經(jīng)驗(yàn)可供養(yǎng)老金投資參考?！睋?jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，截至2011年10月底，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額已達(dá)5.37萬億元，其中銀行存款占比31.35%，債券占比46.91%，證券投資基金占比為5.73%，股票投資占比7.7%，長期股權(quán)投資占比為3.37%，其他為4.94%。2011年前10個(gè)月的保險(xiǎn)資金的平均投資收益率為3.05%。“可見，保險(xiǎn)資金配置固定收益類品種較多，是相對(duì)保守、穩(wěn)健的投資組合，基本接近國際成熟保險(xiǎn)市場的水平。”業(yè)內(nèi)專家表示。

　　我國對(duì)企業(yè)年金基金的投資配置也一直規(guī)定了固定收益和股票權(quán)益類投資的比例。人力資源和社會(huì)保障部去年5月修訂的《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法》，將企業(yè)年金進(jìn)行固定收益和股票權(quán)益類投資的比例提高至30%。

　　低風(fēng)險(xiǎn)投資渠道豐富

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在投資比例方面所作的規(guī)定有利于確保社保資金的投資“安全”，由此也可以向人們進(jìn)一步明晰“養(yǎng)老金入市”并不是“養(yǎng)老金投入股市”的概念，更不是“養(yǎng)老金救市”的概念。

　　“國外養(yǎng)老金大部分都允許投資于股票，投資比例一般在20%至50%。投資股票有風(fēng)險(xiǎn)，但股票又是最具有流動(dòng)性的金融投資產(chǎn)品。只要堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資、責(zé)任投資的方針，股票投資也能促進(jìn)基金的保值增值?！贝飨帻埍硎尽?/p>

　　除了投資股市外，養(yǎng)老金還有著豐富的投資選擇。

　　我國目前已有大量固定收益投資品種，包括短期和中長期票據(jù)、金融債券等，還有企業(yè)債、公司債、理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等，這些投資品種的年收益率不僅高于一年期定期存款利率，而且風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　實(shí)業(yè)投資也是重要的組成部分。例如，全國社?；疬€進(jìn)行“實(shí)業(yè)”投資，包括對(duì)鐵路建設(shè)等國家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行信托投資，以及進(jìn)行股權(quán)投資(PE)等。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年3月31日，全國社?；鸸餐顿Y了中比基金等9只股權(quán)基金，承諾投資總額達(dá)156.55億元。

　　中國人民大學(xué)中國社會(huì)保障研究中心主任鄭功成主張養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)入我國實(shí)業(yè)投資，包括一些大的建設(shè)項(xiàng)目以及與其他的社會(huì)保障措施相結(jié)合。此外，包括私募股權(quán)投資和綠色、低碳、環(huán)保等新興領(lǐng)域的投資也可供選擇。

　　目前最為重要的工作就是建立起養(yǎng)老金特有的投資運(yùn)營機(jī)制和模式，修訂現(xiàn)行的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)管理辦法等，積極穩(wěn)妥地推動(dòng)養(yǎng)老金盡快通過有保障的投資實(shí)現(xiàn)保值增值。業(yè)內(nèi)人士建議，由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金持有者分散于全國各地市縣一級(jí)的社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)中，并沉淀在以縣級(jí)為主的財(cái)政專戶中，沒有統(tǒng)一管理，與社?；鹋c保險(xiǎn)資金的情況有著很大的差異。因此，養(yǎng)老金的保值增值首先亟須多個(gè)部門通力合作，建立統(tǒng)一協(xié)調(diào)的運(yùn)營管理機(jī)制，才能將分散的養(yǎng)老金組織起來進(jìn)行投資。

　　中國人壽(601628,股吧)保險(xiǎn)養(yǎng)老金股份有限公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉云龍認(rèn)為，養(yǎng)老金管理辦法可能將參照全國社保基金理事會(huì)的模式，并將委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)逐步投入市場。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對(duì)小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515