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　　下半年保險業(yè)的焦點集中在投資新政、稅收遞延型養(yǎng)老保險，而兩項創(chuàng)新對行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)不乏謹慎

　　不到一個月內(nèi)的兩次降息，一方面反映出經(jīng)濟的下行壓力大于預(yù)期，“穩(wěn)增長”的政策目標已經(jīng)明確；同時意味著，利率下調(diào)的通道已經(jīng)打開，并將于下半年持續(xù)，利好保險業(yè)。

　　從行業(yè)內(nèi)的層面上看，分析認為，保險業(yè)下半年的狀況會比上半年好。市場關(guān)注保險領(lǐng)域創(chuàng)新的兩項重點，即投資領(lǐng)域的放開、稅收遞延型養(yǎng)老保險的推出 。

　　“下半年市場比較關(guān)注金融創(chuàng)新這一部分。畢竟治理行業(yè)違規(guī)是一項長期性的任務(wù)而且也不是只有今年在做，是一直在做，只是今年的力度比較大。而從保險業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)看，今年有兩項重點，一個是放松投資領(lǐng)域監(jiān)管政策，一個是稅收遞延型養(yǎng)老保險?！?平安證券分析師羅琦對《證券日報》保險周刊記者表示。 而據(jù)記者了解，投資創(chuàng)新尚有能否充分利用等問題需要解決，而延稅型養(yǎng)老險也需要中產(chǎn)階級的壯大為其提供更廣闊的發(fā)展空間。

　　海通證券(600837,股吧)表示，保險金融創(chuàng)新下半年將持續(xù)，預(yù)計三季度政策出臺密集期。

　　投資新政效果不會立竿見影

　　目前市場最為關(guān)注的13項投資新政可分為四大類，即險資現(xiàn)有投資品種的拓寬、投資渠道的新增、資產(chǎn)管理方式增多、投資的內(nèi)部管理規(guī)范。各大研究機構(gòu)的分析師無一例外地認為，這些投資管制放松的政策對于險資投資形成利好，只是產(chǎn)生效用的時期會比較長。

　　“投資方面，目前看保險資金的投資品種還是太少，投資創(chuàng)新等于投資的范圍廣了，而且增加了風(fēng)險對沖的手段，像股指期貨這些品種，這樣險資就能降低投資的波動性，對中長期肯定是利好?！绷_琦對記者表示。

　　不過，羅琦同時也對投資新政的利好表達了一定的謹慎態(tài)度。

　　“投資創(chuàng)新涉及很多方面，政策放開包括投資產(chǎn)品、委托主體等等，放開投資領(lǐng)域、新的投資渠道，但險資這方面能不能充分利用、怎么利用，還要打個問號?！?/p>

　　“而且投資創(chuàng)新的政策不可能對保險行業(yè)的投資有直接的提升，對收益的影響不可能達到立竿見影的效果。政策的出臺對保險業(yè)投資的影響是長期利好的，但在短期的影響有限?！?羅琦補充道。

　　延稅型養(yǎng)老險各方利益均衡是難題

　　稅收遞延型養(yǎng)老保險的推出盡管會開辟新的保險市場，但分析認為其初期象征意義大過實際貢獻。

　　媒體近期密集報道個人稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品有望年內(nèi)在上海試點，消息稱，具體試點方案在 6月已由上海市政府遞交至財政部，年內(nèi)獲批可能性很大。

　　“稅收遞延型養(yǎng)老保險短期貢獻較小，但擁有廣闊的發(fā)展空間。由于目前中國人口結(jié)構(gòu)中缺乏中產(chǎn)階級，個稅遞延型養(yǎng)老保險在短期內(nèi)對于中國壽險業(yè)的貢獻較小。但伴隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，人均收入的增長和中產(chǎn)階級占比的提升將為養(yǎng)老保險市場提供廣闊的成長空間?！绷_琦表示。

　　不過市場并未只是盲目看好這一保險新品的推出。

　　羅琦認為，困難之處在于，中國人口中中產(chǎn)階級占比較小，能享受到個稅遞延型養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠的比例較小，因而個稅遞延型養(yǎng)老保險在短期內(nèi)對于中國壽險業(yè)的貢獻較小。近期看，個稅遞延型養(yǎng)老保險的象征意義大過實際上對業(yè)務(wù)的貢獻。

　　“但個稅遞延型養(yǎng)老保險是個剛性需求，隨著人均收入的增長，中產(chǎn)階級肯定有逐步發(fā)展的過程，養(yǎng)老險的市場也將經(jīng)歷逐漸擴大的過程。也就是伴隨著經(jīng)濟發(fā)展，中國人均收入的增長和中產(chǎn)階級占比的提升將為養(yǎng)老保險市場提供廣闊的成長空間。”

　　同樣對稅收遞延型養(yǎng)老保險的推出對保險業(yè)的作用持謹慎態(tài)度的，還包括某險企不愿具名的個險渠道負責(zé)人。

　　“稅收遞延型養(yǎng)老保險對保險行業(yè)的利好作用肯定會有，但我覺得路途坎坷，因為稅收遞延型養(yǎng)老保險涉及的部門和環(huán)節(jié)很多，比如它還涉及到稅收。因此無論是試點還是以后的推廣，各部門的利益分配如何均衡，如何統(tǒng)一，是個難題。涉及面越廣、環(huán)節(jié)越多，推出的難度越大，推出后發(fā)揮出積極作用的難度也越大?！鄙鲜鲐撠?zé)人對記者表示。（見習(xí)記者 劉敬元）

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