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　　文/李光一

　　借用“XX 寶”7 日年化收益率為活期11~23 倍的時髦廣告語，海外投資是“XX 寶”年化收益率的幾倍、幾十倍，拿它作為億萬國人的養(yǎng)老基金的投資市場是否更靠譜呢？

　　元月行情接近尾聲，2014 年的開局即將落幕。全球市場依然一邊是火焰一邊是冰海。據(jù)海外財經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)站最新統(tǒng)計（截至1 月18 日），今年收益排名前7 位的市場分別為希臘（9.1%）、阿根廷（8.68%）、越南（7.72% ）、葡萄牙（7.36% ）、迪拜（7.1% ）、奧地利（6.88% ）和愛爾蘭（6.43%）；美國三股指兩跌一漲，道指（-0.71%）、標(biāo)普500（-0.52%）、納指（0.5%）。

　　但美股仍是牛氣哄哄，兩只追蹤生物科技的指數(shù)在去年分別上漲了50%、60%以上，今年10多天的交易又持續(xù)上漲，分別獲得了9.15%和10.23%的收益。A 股仍是熊氣難退，上證綜指下跌5.25%、深成指下跌7.11%、滬深300下跌6.5%。

　　投資理財?shù)囊淮竽钕?，就是“積谷防饑”，也就是為了養(yǎng)老而儲備錢財。元月正巧是中國香港養(yǎng)老金（強積金）公布收益的日子，據(jù)香港媒體報道，去年總資產(chǎn)4880 多億港元（截至去年9月）涉及全港265萬相關(guān)人士的強積金，累計平均收益率為8%，雖少于2012年的12%，但也給每個人的賬戶帶來了1.5萬元收益。

　　上海的2013年養(yǎng)老金賬單將于7月發(fā)出，但從2011 至2012 年筆者的賬單觀察，養(yǎng)老金的年收益率僅2%多和3%多，雖說跑贏熊冠全球的A股幾大指數(shù)，也小贏一年定存或數(shù)倍銀行活存，卻輸給10年期國債收益。而10年國債收益率則是全球養(yǎng)老金收益的基準(zhǔn)收益線，跑贏才是合格或成贏家，跑輸就是不及格或呈虧損。

　　2013年上海養(yǎng)老金收益輸給香港強積金大概不會出現(xiàn)意外吧？給每個交金的養(yǎng)老金賬戶平均帶來萬元收益恐怕更是一場夢？這當(dāng)然很難去批評管理賬戶、代上海養(yǎng)老金投資理財?shù)哪切I(yè)機構(gòu)和人士，因為上海養(yǎng)老金面對的投資市場沒有提供相應(yīng)機遇，不能要求地球人抓著頭發(fā)離開地球嘛。但現(xiàn)實是殘酷的，提高養(yǎng)老金收益，獲取養(yǎng)老金的高收益，提高國人養(yǎng)老水平，面對老齡化，應(yīng)當(dāng)成為投資理財?shù)囊淮髴?zhàn)略性任務(wù)。

　　可是，據(jù)美國著名智庫“戰(zhàn)略與國際研究中心（CSIS）”發(fā)布的有關(guān)東亞地區(qū)的養(yǎng)老報告顯示，養(yǎng)老靠誰？選擇靠自己的，中國內(nèi)地最低（9%），然后是馬來西亞（31%）、新加坡（40%）、中國香港地區(qū)（40%）、韓國（53%）；而選擇政府的比例，中國內(nèi)地最高（63%），然后是馬來西亞（39%）、中國香港地區(qū)（37%）、新加坡（32%）、韓國（31%）。這一抽樣調(diào)查反映了中國人“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)觀念現(xiàn)在已演變?yōu)椤梆B(yǎng)老靠政府”，這更加重了養(yǎng)老金保值增值的壓力。

　　隨著城鎮(zhèn)化進程的加速推進，中國將擔(dān)負(fù)起全球最多老年人的養(yǎng)老使命，僅僅靠國內(nèi)的資本市場，年收益率徘徊在3%~4%之間，能行嗎？

　　上海自貿(mào)區(qū)將承擔(dān)進一步改革開放先試先行的可復(fù)制、可推廣的重任。充分利用人民幣資本項目下可兌換的金融改革已排上議事日程，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等機遇，積極大膽推進上海養(yǎng)老金的投資改革，引進香港強積金，或讓部分交納補充養(yǎng)老金的人士，自主選擇強積金品種，并以此作為居民直投海外的嘗試，無疑將改變目前養(yǎng)老金收益不高，國人養(yǎng)老主要依靠政府，養(yǎng)老整體水平不高的狀態(tài)，也是一石多鳥的改革大舉措。

　　2008年至今的全球資本市場，風(fēng)險遠比A股小，收益遠比內(nèi)地市場大。上篇拙作提及的追蹤MSCI環(huán)球總回報指數(shù)的XDB 環(huán)球ETF（代碼03019.HK），去年收益率27.4%，該基金2009 年12月成立至今（截至2013 年11月數(shù)據(jù)），近5年的累計收益率為52.25%。末了，借用“XX 寶”7日年化收益率為活期11~23倍的時髦廣告語，海外投資是“XX 寶”年化收益率的幾倍、幾十倍，拿它作為億萬國人的養(yǎng)老基金的投資市場是否更靠譜呢？

無憂保的快速發(fā)展，是中國3億無法正常繳納社保勞動力的迫切需求，也是政府的“互聯(lián)網(wǎng)+人社”的一次大膽嘗試。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515