無(wú)憂(yōu)保早報(bào)：無(wú)憂(yōu)保是業(yè)界領(lǐng)先的個(gè)體社保自助繳納平臺(tái)，全國(guó)首創(chuàng)通過(guò)微信平臺(tái)提供新型社保繳納服務(wù)，全面開(kāi)啟中國(guó)社保自由繳時(shí)代。

　　企業(yè)年金市場(chǎng)化投資進(jìn)入“深水區(qū)”

　　文/本刊記者 詹晨 攝影/任玉明

　　中國(guó)版“401K”計(jì)劃再下一城。

　　隨著人社部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍的通知》（下稱(chēng)“23號(hào)文”）以及《關(guān)于企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱(chēng)“24號(hào)文”)的落地，企業(yè)年金的投資范圍將進(jìn)一步松綁。

　　“今年是企業(yè)年金元年?！?a href="http://www.beihaihotel.net/yanglaobaoxian/1988313/">長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)江養(yǎng)老”）總經(jīng)理李春平在接受《陸家嘴

》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示,“長(zhǎng)江養(yǎng)老將繼續(xù)創(chuàng)新養(yǎng)老金產(chǎn)品，期待在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的同時(shí)，能夠參與到產(chǎn)品發(fā)行中?！?/P>

　　打造養(yǎng)老資管競(jìng)爭(zhēng)力

　　新政力促企業(yè)年金擴(kuò)大投資范圍、投資管理人發(fā)行養(yǎng)老金產(chǎn)品等，企業(yè)年金市場(chǎng)化投資由此進(jìn)入“深水區(qū)”。

　　“行業(yè)的創(chuàng)新主要有兩個(gè)方向，一個(gè)是投資范圍適度打開(kāi)一些，讓資產(chǎn)和負(fù)債能夠匹配；第二個(gè)方向就是提升整個(gè)年金運(yùn)行效率，往產(chǎn)品化標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模化發(fā)展?！崩畲浩秸f(shuō)。

　　23號(hào)文稱(chēng)，企業(yè)年金基金原有投資范圍規(guī)定的金融產(chǎn)品之外，將增加商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、股指期貨。

　　李春平表示，長(zhǎng)江養(yǎng)老將建立相應(yīng)的產(chǎn)品庫(kù)，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等；增強(qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)的投資能力，引進(jìn)相應(yīng)人才，購(gòu)買(mǎi)信托、債券產(chǎn)品；同時(shí)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，特別是信用風(fēng)險(xiǎn)的管理能力?！巴顿Y范圍放開(kāi)以后除了傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品之外，非標(biāo)產(chǎn)品或者能夠有效嫁接形成養(yǎng)老金的產(chǎn)品，養(yǎng)老金產(chǎn)品可以有股票和債券，也可以針對(duì)某一類(lèi)產(chǎn)品，比如針對(duì)債權(quán)計(jì)劃的養(yǎng)老金產(chǎn)品，這類(lèi)個(gè)性化的產(chǎn)品將會(huì)更加豐富?！?/P>

　　與23號(hào)文同時(shí)出臺(tái)的24號(hào)文規(guī)定，企業(yè)年金基金管理人可發(fā)行養(yǎng)老金產(chǎn)品?！斑@對(duì)年金投資管理人而言是一個(gè)提升投資效率、進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化、專(zhuān)業(yè)化管理的重要契機(jī)?！崩畲浩秸f(shuō)。

　　目前，我國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)主要以單一計(jì)劃為主，即為某一企業(yè)單獨(dú)制定年金計(jì)劃。

　　“行業(yè)的普遍模式是一個(gè)企業(yè)建立一個(gè)年金計(jì)劃，找一個(gè)受托人，找?guī)讉€(gè)投資管理人，整個(gè)行業(yè)效率很低。年金行業(yè)的規(guī)模在4500億左右，有2200個(gè)賬戶(hù)組合，有些組合的規(guī)模甚至低至幾百萬(wàn)元?！崩畲浩浇榻B。

　　長(zhǎng)江養(yǎng)老開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)多企業(yè)、多雇主加入年金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)的先河，率先推出長(zhǎng)江金色晚晴、金色交響、金色林蔭三款集合型企業(yè)年金計(jì)劃，參與的中小企業(yè)達(dá)到4000多家，參保人數(shù)達(dá)到30多萬(wàn)人。

　　截至2012年12月31日，長(zhǎng)江養(yǎng)老受托管理的企業(yè)年金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)320億元，投資管理的企業(yè)年金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)237億元，服務(wù)企業(yè)客戶(hù)6000多家，管理賬戶(hù)數(shù)超過(guò)76萬(wàn)戶(hù)，這離不開(kāi)其在投資領(lǐng)域的不斷探索與創(chuàng)新。

　　2011年底，長(zhǎng)江養(yǎng)老獲保監(jiān)會(huì)特批，參與“太平洋(601099,股吧)-上海租賃房項(xiàng)目債券投資計(jì)劃”，這是全國(guó)首個(gè)企業(yè)年金獲批參與的公租房投資產(chǎn)品。

　　“這個(gè)計(jì)劃是太平洋保險(xiǎn)(601601,股吧)旗下資管公司發(fā)起的，8年期限，投資收益為五年期銀行貸款基準(zhǔn)利率下浮10%，保底收益為5%?！崩畲浩秸f(shuō)，2012年初長(zhǎng)江養(yǎng)老對(duì)該債券計(jì)劃投資了6億元左右。

　　談及投資這個(gè)項(xiàng)目的初衷，李春平表示，企業(yè)年金投資需要有穩(wěn)健的資產(chǎn)與負(fù)債匹配，把年金和公租房建設(shè)相結(jié)合，讓企業(yè)年金能夠分享基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)的穩(wěn)健收益。

　　過(guò)去5年 平均回報(bào)率4%~5%

　　有一組數(shù)字，頗能說(shuō)明問(wèn)題。從2008年到2012年，A股市場(chǎng)從5000點(diǎn)跌到現(xiàn)在的2000多點(diǎn)，但長(zhǎng)江養(yǎng)老的累計(jì)回報(bào)平均大概在25%左右，每年大概4%~5%的回報(bào)，每年都是正回報(bào)。“2008年我們拿到企業(yè)年金以后，首先要做總體的資產(chǎn)配置。為什么我們2008年能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就是因?yàn)楦杏X(jué)市場(chǎng)的估值太高，那一年我們基本沒(méi)有投資股票，占比不到1%，所以規(guī)避了整個(gè)2008年的下跌?！?/P>

　　“對(duì)債券我們的判斷整個(gè)2008年是黎明前的黑暗，一定會(huì)有機(jī)會(huì)?！币虼四杲K的時(shí)候,長(zhǎng)江養(yǎng)老把所有的資產(chǎn)配到債券上。在金融風(fēng)暴那一年取得比較好的收益。

　　李春平告訴記者，企業(yè)年金管理的核心是把握好資產(chǎn)和負(fù)債的匹配。就是說(shuō)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受度去確定資產(chǎn)配置的比例，整個(gè)過(guò)程中的資產(chǎn)配置是動(dòng)態(tài)調(diào)整的?！拔覀兏鶕?jù)債券的預(yù)期收益率來(lái)決定股票風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)這樣的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，能夠確保我的整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。另外，從策略上我們要保證的是一個(gè)絕對(duì)回報(bào)，有點(diǎn)像保本基金的投資策略?！?/P>

　　絕對(duì)回報(bào)，是企業(yè)年金這一資金的特殊需求。

　　李春平說(shuō)，企業(yè)為員工建立年金，意味著幾十萬(wàn)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的員工只有一個(gè)收益率，決定了投資風(fēng)格只能是比較穩(wěn)健?！按送猓€不能波動(dòng)太大。每個(gè)月都有退休員工，年金的特點(diǎn)是你到60歲才能夠領(lǐng)取，意味著一年之內(nèi)在不同時(shí)點(diǎn)都有人領(lǐng)取，你如果波動(dòng)太大，在企業(yè)層面來(lái)看面臨壓力，這是委托方的要求?！崩畲浩教寡裕髽I(yè)年金管理難就難在這里。因?yàn)椴煌L(fēng)險(xiǎn)偏好的人，用一個(gè)產(chǎn)品一個(gè)收益率去滿(mǎn)足他，必須要先保證絕對(duì)回報(bào)。在這樣的理念和要求下，怎么確保實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，是長(zhǎng)江養(yǎng)老面臨的挑戰(zhàn)。

　　在李春平看來(lái)，未來(lái)企業(yè)年金一定會(huì)走向個(gè)人選擇階段，必須有強(qiáng)大的電商平臺(tái)作為支撐。自長(zhǎng)江養(yǎng)老成立以來(lái)，就不斷建設(shè)完善其電商服務(wù)平臺(tái)，現(xiàn)已涵蓋了年金業(yè)務(wù)三大角色的管理功能，即受托管理、賬戶(hù)管理和投資管理，承擔(dān)了長(zhǎng)江養(yǎng)老80%以上的業(yè)務(wù)量。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買(mǎi)房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無(wú)憂(yōu)保自成立以來(lái)，專(zhuān)注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無(wú)憂(yōu)，安全無(wú)憂(yōu)，調(diào)基無(wú)憂(yōu)，資金無(wú)憂(yōu)，成為C端客戶(hù)的首選品牌信任品牌。 小編有話(huà)說(shuō)：謝謝這么優(yōu)秀的你來(lái)看文章，有什么想對(duì)小編說(shuō)的盡管來(lái)吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問(wèn)，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515