無(wú)憂保不僅是優(yōu)質(zhì)社保繳納平臺(tái)，還要做個(gè)體社保利益的捍衛(wèi)者，根植用戶，服務(wù)用戶，關(guān)注國(guó)家政策，解讀地方信息，實(shí)時(shí)跟進(jìn)，解決個(gè)體社保繳納和享受社會(huì)保障遇到的各個(gè)疑難問題。

　　根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金30日公布的年報(bào)，該基金受托投資運(yùn)營(yíng)的廣東1000億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金去年收益率為6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。

　　作為“首單”基礎(chǔ)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，廣東經(jīng)驗(yàn)引發(fā)討論。養(yǎng)老金為啥要投資？養(yǎng)老金拿去炒股了嗎？誰(shuí)來(lái)保障養(yǎng)老金安全？針對(duì)百姓關(guān)切，記者進(jìn)行了采訪。

　　養(yǎng)老金為啥要投資？

　　如果將養(yǎng)老金體系比成一個(gè)金字塔，那么塔底是政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，塔中是以企業(yè)年金為代表的補(bǔ)充養(yǎng)老金，塔尖是個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)（放心保），也就是說(shuō)基礎(chǔ)養(yǎng)老金是用來(lái)為養(yǎng)老“兜底”的，不允許有絲毫閃失。

　　目前，我國(guó)基礎(chǔ)養(yǎng)老金分散在各地方，累計(jì)結(jié)余2.8萬(wàn)億元，由于資金僅限于存入財(cái)政專戶或購(gòu)買國(guó)債，扣除通貨膨脹率，年均收益率為負(fù)數(shù)。廣東千億基礎(chǔ)養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)實(shí)際就是推動(dòng)養(yǎng)老金保值增值的一個(gè)有益嘗試。

　　浙江省社會(huì)保障部門一位負(fù)責(zé)人坦言，浙江基礎(chǔ)養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余2000多萬(wàn)元，只能放在國(guó)有銀行，近5年，平均收益率僅為2.5%，但同期通脹率為3.4%。

　　實(shí)際上，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)在國(guó)際上已經(jīng)是大勢(shì)所趨。中山大學(xué)社會(huì)政策與社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)岳經(jīng)綸認(rèn)為，一方面我國(guó)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)在不斷提高，結(jié)余數(shù)字不斷刷新；另一方面養(yǎng)老金缺口問題也不可忽視，而且養(yǎng)老壓力還會(huì)日漸加大，讓結(jié)余的“養(yǎng)命錢”增值非常必要。

　　但是，對(duì)于這種委托投資的方式是否可以如法炮制，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)也不盡相同。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授褚福靈認(rèn)為，廣東委托運(yùn)營(yíng)可能只是個(gè)特例，養(yǎng)老金是用于當(dāng)期支付的保障金，與全國(guó)社?；饝?zhàn)略儲(chǔ)備資金性質(zhì)不同，不是投資基金，更需要高度安全。有專家提出，廣東可以做投資嘗試的一個(gè)重要原因是其基礎(chǔ)養(yǎng)老金做到了全省統(tǒng)籌，但從全國(guó)看，地方基礎(chǔ)養(yǎng)老金的管理有的只是統(tǒng)籌到市，甚至是縣一級(jí)，資金池子非常小，也就很難實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)營(yíng)。

　　養(yǎng)老金拿去炒股了嗎？

　　投資運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金就是拿去炒股了嗎？全國(guó)社保基金理事會(huì)在受托投資運(yùn)營(yíng)廣東千億基礎(chǔ)養(yǎng)老金之初時(shí)就稱，不要把“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“入股市”。

　　根據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)的介紹，針對(duì)這筆資金將采取更為審慎的投資方針，主要投資于國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　從全球養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)看，其都是以組合的方式投資，往往涉及信托、證券、股權(quán)、衍生金融工具等領(lǐng)域，并會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整比例，這有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)老金投資風(fēng)格是穩(wěn)健審慎，主要著眼于固定收益、長(zhǎng)期收益。

　　根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，資本市場(chǎng)和社會(huì)保障互惠互利、共同促進(jìn)的效果往往非常顯著。一些發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金中有相當(dāng)比例投資股票，養(yǎng)老金在股市中發(fā)揮著中流砥柱的作用，成為股市的穩(wěn)定器，推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　正如一些投資機(jī)構(gòu)者所指出的，中國(guó)股市目前還沒有達(dá)到國(guó)際上一個(gè)成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，投機(jī)氛圍仍濃重，養(yǎng)老金進(jìn)入股市的確需要審慎，但并不意味著不能進(jìn)入股市，而是要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更嚴(yán)密，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

　　誰(shuí)來(lái)保障養(yǎng)老金安全？

　　養(yǎng)老金安全無(wú)疑是其“生命線”。廣東社?；鸸芾砭窒嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，廣東與全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)的約定，委托期內(nèi)年收益率不低于4.2%，這主要就是為了體現(xiàn)安全性?！梆B(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的安全性，根本要從體制和機(jī)制上著手，有章可循無(wú)疑至關(guān)重要。”英大證券股票研究所所長(zhǎng)李大霄指出。

　　事實(shí)上，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的法律框架已經(jīng)構(gòu)建。據(jù)介紹，《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》正式列入了全國(guó)人大的立法計(jì)劃，如果通過(guò)立法，則意味著全國(guó)社?；鸬倪\(yùn)作有了制度與法律的保障，也意味著基金的運(yùn)作將更加公開透明。

　　根據(jù)這份條例，全國(guó)社?；鸬耐顿Y嚴(yán)格遵守比例限制，例如股票投資不高于40%，股權(quán)投資不高于10%，海外投資不高于20%等，這些硬規(guī)定都是著眼于基金安全?！梆B(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)在財(cái)務(wù)管理上更加規(guī)范和完善。應(yīng)發(fā)揮人大對(duì)社保基金預(yù)算的監(jiān)督，應(yīng)在資金管理和收益方面保持公開，并引入第三方的機(jī)構(gòu)對(duì)委托的資金進(jìn)行評(píng)估，從而確保低風(fēng)險(xiǎn)，收益也會(huì)有較大保障。”岳經(jīng)綸認(rèn)為。

　　一些專家也指出，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)水平與我國(guó)養(yǎng)老制度的發(fā)展完善緊密相關(guān)，應(yīng)該看到，我國(guó)目前的養(yǎng)老制度仍較為薄弱，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)也不會(huì)超前很多發(fā)展，應(yīng)該在大膽試點(diǎn)的基礎(chǔ)上不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)新問題、及時(shí)糾正。

　　(新華社)

　　新聞分析

　　養(yǎng)老金投資如何降風(fēng)險(xiǎn)？

　　根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金30日發(fā)布的年報(bào)，作為嘗試將地方基礎(chǔ)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的首個(gè)省份，廣東千億養(yǎng)老金在過(guò)去21個(gè)月的收益高于銀行存款利率，跑贏了通貨膨脹。

　　由于事關(guān)普通民眾最切身利益，養(yǎng)老金的安全、收益問題一直備受關(guān)注。世界各國(guó)中，幾乎只有我國(guó)的養(yǎng)老金以存銀行為主。養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)是大勢(shì)所趨，這是討論的出發(fā)點(diǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)的固有因素，如何將其降至最低，這是我們最關(guān)心的。從社會(huì)保險(xiǎn)法的有關(guān)規(guī)定，到人民“救命錢”的保值增值需求，再到廣東的嘗試，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)就像十月懷胎，必須一朝分娩。此際最急迫的問題是如何為新生兒創(chuàng)造良好的生長(zhǎng)環(huán)境。

　　全國(guó)社?；鹗菣C(jī)構(gòu)投資的“國(guó)家隊(duì)”。機(jī)構(gòu)投資者，有中小投資者沒有的研究團(tuán)隊(duì)、資本杠桿。但就投資本身而言，大家面對(duì)的總體環(huán)境是一樣的，總體困境也是一樣的。風(fēng)險(xiǎn)要降至最低，首先要改善投資環(huán)境，改變投資渠道狹窄、投資品單一、投資監(jiān)管不力、投資者不成熟等問題。

　　從社會(huì)保險(xiǎn)法誕生之日起，養(yǎng)老金投資年年喊幾回；風(fēng)險(xiǎn)要最低，也像回音壁一樣回響幾遍。依法監(jiān)督、透明管理、民主參與、科學(xué)決策，缺一不可。然而比這些管理問題本身，比投資債券、不動(dòng)產(chǎn)還是股票的投資組合問題更重要的，是全面深化改革，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式。

　　社保制度與資本市場(chǎng)建設(shè)互相促進(jìn)，不可能“等你長(zhǎng)大、我再成長(zhǎng)”。資本市場(chǎng)渴望“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)入，其實(shí)二者只能共同成長(zhǎng)，就像全體國(guó)民的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、互助共濟(jì)觀念、社會(huì)誠(chéng)信水平?jīng)Q定了市場(chǎng)機(jī)制、社會(huì)保障制度的完善一樣，這里沒有局外人，我們只能共同進(jìn)步。 (新華社)

　　相關(guān)背景

　　“國(guó)家隊(duì)”如何投資運(yùn)營(yíng)“養(yǎng)命錢”？

　　對(duì)百姓來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金是“養(yǎng)命錢”；在投資界眼中，全國(guó)社會(huì)保障基金是“國(guó)家隊(duì)”。那么，“國(guó)家隊(duì)”究竟是如何投資運(yùn)營(yíng)“養(yǎng)命錢”的呢？

　　全國(guó)社?；鹗侵醒胝械纳鐣?huì)保障戰(zhàn)略儲(chǔ)備，主要用于彌補(bǔ)今后人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要，資金來(lái)源主要包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款；中央財(cái)政撥入彩票公益金；國(guó)有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金或股權(quán)資產(chǎn)；投資收益等。截至去年末，基金會(huì)管理的基金資產(chǎn)總額達(dá)12415.64億元。

　　作為國(guó)內(nèi)最為成熟的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，2012年，全國(guó)社?；痖_始受托管理廣東千億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金，這部分均納入全國(guó)社?；鸾y(tǒng)一的資金池投資運(yùn)營(yíng)。

　　全國(guó)社?；鹨越M合的方式進(jìn)行投資，涉及信托、證券、股權(quán)、衍生金融工具等領(lǐng)域，根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整比例，這有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。其投資風(fēng)格穩(wěn)健審慎，主要著眼于固定收益、長(zhǎng)期收益。

　　為保障投資安全，全國(guó)社?；鸾o予各項(xiàng)投資以嚴(yán)格的比例限制，例如股市的最高投資比例不得超過(guò)40%，境外投資最高比例為20%，今后將會(huì)以法律的形式對(duì)這些投資比例進(jìn)行規(guī)定。

　　近些年，全國(guó)社?；疬€通過(guò)股權(quán)投資方式，進(jìn)入國(guó)電、金融等一些國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)，同時(shí)，由于其特殊背景，全國(guó)社?；皤@得投資上的一些“優(yōu)先權(quán)”，比如其是機(jī)構(gòu)進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域的第一家，在海外投資上也領(lǐng)先于其他國(guó)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)。

　　總體上，全國(guó)社保基金成立14年來(lái)，實(shí)現(xiàn)了資金的保值增值，年均投資收益率8.13%，超過(guò)同期2.46%的年均通貨膨脹率。但正如一些專家所說(shuō)，最大保障這筆“養(yǎng)命錢”的安全始終是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。

　　(新華社)

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