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　　早報記者 徐庭芳

　　6月29日，人力資源社會保障部和財政部會同有關部門起草了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》稿（簡稱辦法），從即日起向社會公開征求意見。征求意見的截止日期為2015年7月13日。

　　根據(jù)方案，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　據(jù)社科院世界社會保障中心主任鄭秉文估算，養(yǎng)老金可入市資金在3000億元至1萬億元之間。

　　不過，市場人士分析認為，由于養(yǎng)老金將分批入市，且未必達到入市上限比例，對A股的短期影響有限。

　　據(jù)鄭秉文介紹，此次養(yǎng)老金入市進程將分不同地區(qū)逐步進入。

　　“入市已經(jīng)是肯定的事了，分分鐘有可能下達通知，但是不同地方最終上報中央的養(yǎng)老金時間（也就是入市的時間）會有所不同，但投資比例不會超過總體金額的30%。”鄭秉文稱。

　　此前，關于養(yǎng)老金的投資方案有三種討論，一是各省分散自行投資；二是統(tǒng)一委托給全國社保基金理事會；三是中央建立獨立的管理機構(gòu)進行投資。

　　鄭秉文稱，此次方案已明確，將交由全國社?；鹄硎聲撠煛?/p>

　　據(jù)悉，全國社?；鹄硎聲闪⒂?000年，其主要職能是管理投資由中央財政預算撥款的社?；穑瑢崿F(xiàn)這一部分資金的增值保值。

　　根據(jù)財政部發(fā)布的消息，方案規(guī)定養(yǎng)老金入股市的比例最高不超過30%，與企業(yè)年金投資股市的比例相同，30%這條線也是全國社?；鹄硎聲谕顿Y實踐中遵循的界限。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年末中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金規(guī)模結(jié)存為3.18萬億元，加上城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險的3845億則共計逾3.5萬億元，若按上限30%計算，至多可有1.05萬億元養(yǎng)老金進入股市。

　　然而，鄭秉文表示，真正的數(shù)字遠沒有那么大?！坝捎诟鞯貐^(qū)統(tǒng)籌層次不同，實際上解中央的數(shù)字可能遠沒有3萬億元這么大。”

　　據(jù)其估算，最終能進入股市的資金不會超過1萬億元，但也不會低于3000億元。

　　近期，A股大跌也讓不少投資者浮想，養(yǎng)老金選擇當下時間點入市，是否意味著監(jiān)管層有意借助養(yǎng)老金托市？

　　鄭秉文表示，養(yǎng)老金入市有其自有的行程安排，養(yǎng)老金何時入市、怎么入市，并不受短期股市波動的影響。

　　“入市時間各個省市都不一樣，都會根據(jù)自身的情況決定，（這也決定了）養(yǎng)老金入市存在時間滯后，不會對當下的市場造成太大影響?！?/p>

　　首都經(jīng)濟貿(mào)易大學教師孫博也表示，指望養(yǎng)老金做接盤俠并不現(xiàn)實。孫博分析，養(yǎng)老金的規(guī)模有限，理論上進入股市最多可有1萬億元，但實際基本養(yǎng)老金必須留存部分資金以備當期支付需要，而且養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌后可能減少財政補貼導致結(jié)余減少，還必須考慮養(yǎng)老金入市后不會始終滿倉操作等因素，預計最終能夠進入股市的在5000億元左右。

　　中國民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬則認為，養(yǎng)老金進入股市，有利于在風險可控的前提下實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，同時，養(yǎng)老金作為長期投資者入市將顯著增加資金供給，也有利于股市持續(xù)健康發(fā)展。

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