從地方"兩會(huì)"看2012:養(yǎng)老金全面上調(diào)更需保值增值

　　養(yǎng)老金的資金池肯定越來(lái)越大，養(yǎng)老金的支出只會(huì)逐年增加而不會(huì)減少，物價(jià)極有可能長(zhǎng)期維持在3%左右的水平。在這樣的形勢(shì)下，養(yǎng)老金保值增值就成為一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)而緊迫的任務(wù)。從這點(diǎn)看，養(yǎng)老金入市（資本市場(chǎng)）是大勢(shì)所趨。

　　對(duì)于養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，社會(huì)保險(xiǎn)法規(guī)定："社會(huì)保險(xiǎn)基金在保證安全的前提下，按照國(guó)務(wù)院規(guī)定投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)保值增值"，國(guó)家"十二五"規(guī)劃綱要提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)。

　　可見，養(yǎng)老金投資的前提的是，資金安全，在實(shí)現(xiàn)保值增值的基礎(chǔ)上獲取更好的收益。

　　社?；鹑胧?0年，年平均收益率超過(guò)9%。人社部新聞發(fā)言人尹成基介紹，目前已有13個(gè)做實(shí)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶的省份，試點(diǎn)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，收益率達(dá)到了9.17%。

　　按照現(xiàn)行規(guī)定，我國(guó)養(yǎng)老基金仍然只能存銀行或者買國(guó)債。不過(guò)，全國(guó)已有13個(gè)省份試點(diǎn)做實(shí)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶。具體為遼寧、吉林、黑龍江、天津、山西、上海、江蘇、浙江、山東、河南、湖北、湖南、新疆等13個(gè)省份。

　　從社?；鸬耐顿Y渠道來(lái)分析：社?；?5%投資于固定收益產(chǎn)品，約30%用于權(quán)益類投資，25%用于股權(quán)投資、PE投資。從這個(gè)角度考慮，養(yǎng)老金未來(lái)進(jìn)入資本市場(chǎng)資金比例分配應(yīng)該相似于社保基金，甚至更保守。

　　據(jù)國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠介紹，2010年我國(guó)城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的特點(diǎn)是收大于支，但是支的增長(zhǎng)速度大于收。2001年以來(lái)，在覆蓋的城鎮(zhèn)國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)職工中，參保人數(shù)平均增速為4.04%，已經(jīng)低于離退休職工人數(shù)的平均增速6.64%。張茉楠認(rèn)為，養(yǎng)老金收小于支會(huì)持續(xù)下去，這意味著全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)收支出現(xiàn)赤字并非是遙遠(yuǎn)的事。

　　養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)，可以提振市場(chǎng)信心，引導(dǎo)各類投資者轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，同時(shí)，一個(gè)奉行價(jià)值投資理念的資本市場(chǎng)，也會(huì)給相關(guān)資金帶來(lái)可觀收益。