謝作詩(shī)浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)院教授

　　一問：養(yǎng)老金賬戶能不虧空嗎？

　　從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來看，“社會(huì)養(yǎng)老”都有很嚴(yán)重的問題，是個(gè)可怕的財(cái)政黑洞。美國(guó)很多地方政府財(cái)政面臨破產(chǎn)，最大的債務(wù)包袱就來自于社會(huì)養(yǎng)老的負(fù)擔(dān)。歐洲多國(guó)陷于主權(quán)債務(wù)危機(jī)，主要原因也是社會(huì)養(yǎng)老吞噬了大量的財(cái)政收入，是名符其實(shí)的財(cái)政黑洞。在中國(guó)，其實(shí)已經(jīng)破產(chǎn)過一次。計(jì)劃體制下人們只領(lǐng)取很低的工資，等于是交了巨額的社會(huì)保險(xiǎn)金。這是人類社會(huì)迄今為止規(guī)模最大、最徹底的社會(huì)養(yǎng)老，但最終結(jié)果是破產(chǎn)。

　　社保金收益率低，這并不是哪一個(gè)國(guó)家的問題。社會(huì)保險(xiǎn)金是公有資產(chǎn)，管理者哪會(huì)像管理自家資產(chǎn)那樣盡心盡力。因?yàn)楣械木壒?，為了避免被私人攫取侵占，必然要?duì)其投資用途進(jìn)行限制，這也制約了其收益率的提高。社保基金的收益率不可能高過市場(chǎng)收益率，故政府必須采取強(qiáng)制參保。但強(qiáng)制參保是一把雙刃劍，一方面是在政府的強(qiáng)制支持下迅速擴(kuò)張，另一方面卻也無法像商業(yè)保險(xiǎn)公司那樣調(diào)整保險(xiǎn)費(fèi)率甚至索性拒絕風(fēng)險(xiǎn)太高的投保人，導(dǎo)致這些人給社會(huì)保險(xiǎn)制度造成巨大的成本虧損。而且，因?yàn)?a href="http://www.beihaihotel.net/shebaozhengce/1219044/">社會(huì)保險(xiǎn)制度是強(qiáng)制所有人參加，實(shí)際上就是行政壟斷，社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不會(huì)像商業(yè)保險(xiǎn)公司那樣致力于降低成本、提高收益。

　　因?yàn)轲B(yǎng)老金公有之故，人人所有，等于人人沒有，超發(fā)養(yǎng)老金反過來就很容易在政治上得到支持，于是超發(fā)很難控制。有些早期的參加者只交了幾年社會(huì)養(yǎng)老稅，但獲得的退休福利卻好像他們?cè)缫褏⒈?，終其一生都在交納社會(huì)養(yǎng)老稅。這其實(shí)是用其他人支付的保險(xiǎn)費(fèi)作為年金返還給那些才投保沒多久就已經(jīng)退休的人。這在早期沒有問題，一是早期在職納稅人對(duì)退休者的比率很高，二是早期可以動(dòng)員的新參保人有足夠多。但這種非同尋常的有利條件只是暫時(shí)性的。能夠吸收的新參保人員會(huì)越來越少，收取的養(yǎng)老金越來越少，支出的養(yǎng)老金越來越多，賬戶缺口便無可避免，遇上人口老齡化，就會(huì)愈發(fā)嚴(yán)重。不破產(chǎn)太難！