根據(jù)全國老齡辦發(fā)布的報告，到2023年，我國老年人口將增至2.7億，到2050年，老年人口將超過4億，占總?cè)丝?0%以上。隨著老齡化的日益加劇，就業(yè)人口逐漸減少，而養(yǎng)老金支出卻逐年增加，養(yǎng)老金支付風(fēng)險不斷加大。

　　按照國際經(jīng)驗，養(yǎng)老金的最低替代率(職工退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前工資收入的比率)低于50%，生活水平較退休前會有大幅下降。我國企業(yè)退休人員的基本養(yǎng)老保險雖在逐年提高，但替代率卻在下降，2011年僅為42.9%。在當(dāng)前基本養(yǎng)老不可能有大幅度提高的情況下，依靠企業(yè)年金等補(bǔ)充養(yǎng)老制度發(fā)揮作用不失為一條有效的途徑。

　　國際上，年金市場一般指私營部門管理運(yùn)營的養(yǎng)老金計劃而形成的年金產(chǎn)品運(yùn)營市場。私營養(yǎng)老金與國家管理的社會公共養(yǎng)老金計劃相對應(yīng)，通常包括雇主發(fā)起設(shè)立的企業(yè)年金計劃或職業(yè)養(yǎng)老金、公共部門雇員養(yǎng)老金計劃、個人退休金計劃以及養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品等。

　　當(dāng)前全球年金市場得到快速發(fā)展，養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，年金產(chǎn)品類型不斷豐富，市場分工日益深化。探究其他國家的經(jīng)驗，可以為中國新興的年金市場發(fā)展提供經(jīng)驗。

　　美國：國家社?；饘⑾拇M個人養(yǎng)老責(zé)任時代到來

　　美國養(yǎng)老金體系俗稱“三條腿走路”，是一個完備的多層次的養(yǎng)老保障體系。第一支柱為國家主辦的社會保障計劃(OASDI)計劃；第二支柱為雇主發(fā)起設(shè)立的企業(yè)年金計劃(還包括其他非營利組織，如教育、醫(yī)療機(jī)構(gòu)養(yǎng)老金以及州、地方政府養(yǎng)老金)；第三支柱為個人儲蓄養(yǎng)老金。

　　隨著人口老齡化趨勢的加快，美國社會保障計劃面臨越來越大的財務(wù)壓力。自2011年開始，美國“嬰兒潮”(BabyBoomer)一代(指在美國1946年至1964年這個生育高峰期間出生的嬰兒，大約總量為7600萬)開始進(jìn)入退休高潮，由此帶來社會保障信托基金的支付危機(jī)。2011年末，美國聯(lián)邦社保信托基金的余額為2.7萬億美元，根據(jù)美國社會保障總署的精算報告，在今后75年內(nèi)，由于OASDI計劃當(dāng)期收不抵支，到2032年該項基金資產(chǎn)將消耗殆盡，此后積累債務(wù)水平逐年上升，到2086年凈債務(wù)現(xiàn)值積累為8.6萬億美元。