隨著我國人口老齡化進程的加速，越來越多的人意識到我國現(xiàn)有養(yǎng)老三支柱體系不平衡的問題。由于受到計劃經(jīng)濟、社保擴面和媒體宣傳等多方面的影響，我國目前的養(yǎng)老體系明顯向“第一支柱”社會基本養(yǎng)老保險傾斜，居民大多希望自己退休后的主要收入來自政府。當(dāng)我國人口紅利逐漸消失，老齡化問題嚴(yán)重時，這樣的養(yǎng)老體系顯然缺乏持續(xù)性。于是，各種相關(guān)問題和解決方案便成了各大媒體和群眾討論的焦點。其中最熱門的話題之一即是“稅收遞延型”養(yǎng)老險將在上海試點。

　　中國保監(jiān)會副主席陳文輝在6月底的2012陸家嘴論壇上表示，稅收遞延型養(yǎng)老保險將在今年內(nèi)有實質(zhì)性進展。這個已經(jīng)被反復(fù)論證了四五年的問題終于可能在今年得以試點，從目前的情況來看，上?？赡艹蔀槿珖讉€試點城市。近日，廣東、廈門和深圳等地的保監(jiān)局也紛紛表示希望參與試點。個稅遞延這一政策的推出，必然將刺激居民購買養(yǎng)老保險產(chǎn)品的欲望，有助于推動我國保險業(yè)尤其是養(yǎng)老保險業(yè)在未來的發(fā)展。甚至有些人認(rèn)為稅收遞延型養(yǎng)老保險試點可以成為我國養(yǎng)老體系的救命稻草，可以一下子解決社會基本養(yǎng)老保險“空賬”的問題；也有些人認(rèn)為稅收優(yōu)惠政策的實施可以迅速提高個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品，甚至其他保險產(chǎn)品的保費收入。

　　但是，筆者認(rèn)為，目前個稅遞延型養(yǎng)老險試點的意義有被高估的嫌疑。的確，在歐美等保險業(yè)相對發(fā)達國家，個人養(yǎng)老年金保險通常都會享受不同類型的稅收優(yōu)惠政策，而且這些稅收優(yōu)惠政策也確實對解決養(yǎng)老保險問題有所幫助。美國在1974年通過稅制改革建立個人賬戶之后，個人退休賬戶無論是從資金量，還是從擁有賬戶的數(shù)量上，都在美國養(yǎng)老市場中占據(jù)重要的位置，為美國養(yǎng)老保險提供了巨大的推動力。截至2009年年底，美國大約有4610萬家庭有個人退休賬戶，約占美國家庭總數(shù)40%；共持有的個人退休賬戶資產(chǎn)達到4。1萬億美元，占美國養(yǎng)老金總資產(chǎn)的26。5%。但是，歐美這些國家在進行稅改的狀況時與我國有所不同，這些不同主要有三個方面。

　　首先，購買者的構(gòu)成不同。歐美國家的稅延型養(yǎng)老保險主要面向的對象是占大多數(shù)的中產(chǎn)階層和部分高產(chǎn)階層。而我國目前居民收入水平貧富差距較大，能夠真正享受稅收優(yōu)惠政策并從中獲利的人數(shù)并不多。以上海市為例，根據(jù)2011年統(tǒng)計年鑒的數(shù)據(jù)，上海市736萬城鎮(zhèn)職工中在崗職工的平均年工資為71874元。目前個稅的起征點為3500元，按照月平均工資約6000元來計算，再扣除掉“五險一金”等其他稅前列支的費用，真正需要繳稅金額并不高。有業(yè)內(nèi)人士計算過，月收入在6000元左右人群如果每月在稅前購買1000元的養(yǎng)老保險，其每年僅能節(jié)約200元左右的個稅，刺激力度不足。更何況，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的中位數(shù)要小于人均可支配收入的均值，這說明收入水平低于平均數(shù)的人數(shù)要多于收入水平高于平均數(shù)的人數(shù)。因此，真正能從稅收優(yōu)惠中獲利，并有足夠動力去購買養(yǎng)老保險的人數(shù)會比預(yù)期要少。

　　其次，銷售方的產(chǎn)品不同。與歐美等國相比，我國目前可供稅前列支購買的養(yǎng)老產(chǎn)品的種類不足且吸引力較低。稅收優(yōu)惠政策只能為保險公司打開一扇門，將可能的購買者請進來。而真正能夠吸引居民購買養(yǎng)老保險產(chǎn)品的因素還是產(chǎn)品的收益率，居民購買養(yǎng)老產(chǎn)品的最終目的是利用養(yǎng)老產(chǎn)品來提高退休后的收入水平。我國目前市場上的養(yǎng)老保險產(chǎn)品以分紅型產(chǎn)品為主，投資者的收益主要來自公司每年的紅利發(fā)放，而未來的養(yǎng)老給付部分則大多為固定金額，沒有考慮到物價水平的變化和利率波動。在保單簽發(fā)時，未來的給付回報看上去有吸引力，但其金額在數(shù)十年之后卻無法起到保障作用。這使得目前養(yǎng)老產(chǎn)品作為長期投資的產(chǎn)品，不僅流動性不足，而且與同類金融理財類相比收益率明顯偏低，對購買者的吸引力不足。