市場期盼已久的個人紅利稅新政終于落地。按照新的政策，個人持股一年以上的將減半征收紅利稅，即5%；而持股不到一個月的稅率水平恢復(fù)到法定的20%。

　　證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在新聞通氣會上表示，此次紅利稅政策調(diào)整是財政、稅收和證監(jiān)多部門密切協(xié)調(diào)、通力合作的結(jié)果。由于差別化的稅率需要通過預(yù)扣和補繳來實現(xiàn)，下一步還需要落實相關(guān)技術(shù)保障，證券登記結(jié)算公司和券商需要加強人員培訓(xùn)和技術(shù)支持。

　　市場人士則開始猜想有關(guān)資本市場稅收政策的下一個焦點——養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠也將很快取得突破。據(jù)知情人士對記者表示，中國版的“401k計劃”正在制定中，這項政策將允許企業(yè)為員工繳納的養(yǎng)老金在稅前抵扣，而個人繳納部分則可以延期繳納個人所得稅。另外，商業(yè)養(yǎng)老保險也將享受類似政策，并且可能作為支持“兩個中心”建設(shè)的政策之一在上海先行推出。

　　今年上半年，企業(yè)年金達到4200億元的規(guī)模。“如果能夠有稅收方面的優(yōu)惠安排，企業(yè)和個人繳納企業(yè)年金的動力將大大增加，從而直接增加股票和債券市場的資金來源。”一家證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人士對本報記者表示。

　　差別化鼓勵長期投資

　　上周五下午，上證指數(shù)險守2000點關(guān)口，尾盤受紅利稅差異化征收的影響小幅拉升。多位受訪人士對本報記者表示，新政意在給投資者減負的同時鼓勵長期持股與價值投資，但是單獨來看對短期市場頹勢提振作用有限。

　　新政并沒有像一些學(xué)者和業(yè)界人士建議的那樣取消紅利稅。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，紅利稅與企業(yè)所得稅的納稅主體不同，不存在“重復(fù)征稅”；在保留紅利稅的前提下，用好這一稅收工具，可以達到鼓勵長期投資的政策效果。

　　董登新說，差異化的稅率可以鼓勵長期投資和抑制短炒；其次，他還建議采取“稅收遞延”的辦法，即當(dāng)公司分紅后，只要投資者不賣出該股票，就暫時不征繳紅利稅，實行延期納稅，直到最終賣出該股票時，再補繳稅款。如果投資者十年不賣，就可以十年不繳。這同樣有利于鼓勵長期投資和價值投資。