申萬：預(yù)計(jì)上海下半年將推養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠

　　近日保險(xiǎn)股表現(xiàn)突出，申銀萬國(guó)4月20日發(fā)表了保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告稱，養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的象征意義極大，預(yù)計(jì)上海試點(diǎn)將于2012年下半年推出。報(bào)告指出，如上海試點(diǎn)太保最為受益，如全國(guó)推廣利好平安。

　　報(bào)告稱，保險(xiǎn)股大漲的原因可歸結(jié)為：1)各地金融創(chuàng)新改革陸續(xù)推出(如溫州、深圳、上海等)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策上海試點(diǎn)加速的預(yù)期；2)近兩天保險(xiǎn)公司陸續(xù)公布保費(fèi)收入，太保、新華等個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速領(lǐng)先，其中太保3月單月實(shí)現(xiàn)40%以上的超常規(guī)增長(zhǎng)；3)保險(xiǎn)股估值極低，目前時(shí)點(diǎn)股價(jià)有較大吸引力。

　　基金“選股經(jīng)”報(bào)告稱，政策變化和制度支持是保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的象征意義極大，預(yù)計(jì)上海試點(diǎn)將于2012年下半年推出。中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策的提出起源于2008年，四年來幾經(jīng)波折、阻力重重，迄今為止尚未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在目前減稅和養(yǎng)老壓力的大環(huán)境下，報(bào)告預(yù)計(jì)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠試點(diǎn)將于2012年6月在上海和廈門推出，促進(jìn)保險(xiǎn)由“被動(dòng)需求”向“主動(dòng)需求”的轉(zhuǎn)變。同時(shí)，中國(guó)版401K正在研究過程中，養(yǎng)老第二支柱亦有可能取得稅收支持，如實(shí)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理規(guī)模有望擴(kuò)大。

　　報(bào)告顯示，稅前抵扣額度預(yù)計(jì)約600元/月，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間巨大。上海試點(diǎn)太保最為受益，全國(guó)推廣利好平安。以上海為例，2010年末城鎮(zhèn)就業(yè)人口736萬，保守假設(shè)其中10%的職工投保養(yǎng)老保險(xiǎn)，按每月稅前扣除600元來計(jì)算的年交養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)為7200元/年，則上海市一年的養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入為52億。以2011年末上海市454億壽險(xiǎn)保費(fèi)收入計(jì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比將達(dá)10%左右。