隨著人口老齡化加速，中國(guó)正面臨著日趨嚴(yán)重的養(yǎng)老金缺口問(wèn)題。據(jù)人力資源和社會(huì)保障部統(tǒng)計(jì)，若剔除1954億元的中央財(cái)政補(bǔ)貼，2010年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金當(dāng)期收不抵支的省份共有15個(gè)，缺口高達(dá)679億元。近年來(lái)加入社保的人數(shù)以每年5%左右的速度在增加，雖然短期能補(bǔ)充養(yǎng)老金"空賬"，但這只是把支付壓力延后了而已，缺口會(huì)隨著這部分人的退休"滾雪球"般越來(lái)越大。有研究表明，2013年中國(guó)養(yǎng)老金缺口將達(dá)到18.3萬(wàn)億元，中央財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)將會(huì)越來(lái)越重。

　　為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，人力資源和社會(huì)保障部近日表示，正研究延長(zhǎng)退休年齡的可能性，這立即引起全社會(huì)的廣泛關(guān)注和熱議。有觀點(diǎn)認(rèn)為，延長(zhǎng)退休年齡有利于養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)基金的收支平衡;也有觀點(diǎn)認(rèn)為，延長(zhǎng)退休年齡會(huì)引起社會(huì)就業(yè)結(jié)構(gòu)重大調(diào)整，產(chǎn)生不穩(wěn)定因素，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。雖然延長(zhǎng)退休年齡常被看作應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金缺口問(wèn)題最直接、最立竿見(jiàn)影的辦法，但這并非是唯一出路。

　　筆者認(rèn)為，解決養(yǎng)老金缺口問(wèn)題需要新視野、新思維、新思路。其中之一便是可以利用我國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備資源，建立我國(guó)的主權(quán)養(yǎng)老基金(SovereignPensionFund，SPF)。主權(quán)養(yǎng)老基金是一種普通的政府公共基金，其資金來(lái)源主要是外匯儲(chǔ)備、政府轉(zhuǎn)移支付和社保繳費(fèi)。主權(quán)養(yǎng)老基金在發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展得十分成熟，已有十幾個(gè)國(guó)家建立了主權(quán)養(yǎng)老基金，為子孫后代的養(yǎng)老積蓄財(cái)富，早在2006年其管理的全球總財(cái)富便已超過(guò)4萬(wàn)億美元，是當(dāng)時(shí)主權(quán)財(cái)富基金(SovereignWealthFund，SWF)所管理財(cái)富總額的兩倍。筆者以為建立我國(guó)基于外匯儲(chǔ)備的主權(quán)養(yǎng)老基金具有以下諸多優(yōu)點(diǎn)：

　　首先，能有效緩解我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的巨大壓力。截至2011年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.18萬(wàn)億美元，占全球外匯總儲(chǔ)備的三分之一，在世界各國(guó)中排名第一。筆者認(rèn)為，如果政府能從龐大的外匯儲(chǔ)備中拿出1000億~2000億美元，專門建立我國(guó)的主權(quán)養(yǎng)老基金，這將在短期內(nèi)極大增加我國(guó)養(yǎng)老基金的規(guī)模，緩解未來(lái)養(yǎng)老金償付壓力。

　　其次，能實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯資金的多元化投資，提高我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增值能力。過(guò)去，我國(guó)外匯儲(chǔ)備絕大部分投資于美國(guó)國(guó)債，在人民幣近十年的升值過(guò)程中"蒸發(fā)"了不少國(guó)家財(cái)富，而主權(quán)養(yǎng)老基金能較好地克服這個(gè)問(wèn)題。主權(quán)養(yǎng)老基金和主權(quán)財(cái)富基金一樣能在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)，通過(guò)多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，它還能通過(guò)投資新興國(guó)家的證券分享其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利，化解美元貶值所造成的損失。近年來(lái)主權(quán)養(yǎng)老基金的投資策略越來(lái)越向主權(quán)財(cái)富基金靠攏，投資策略更加靈活，投資產(chǎn)品更傾向于高回報(bào)的證券，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資回報(bào)率得以逐年提高。