積極穩(wěn)妥入市是基本養(yǎng)老金保值增值重要途徑

　　有關(guān)部門可將各省市自治區(qū)管理的具有儲備、積累、穩(wěn)定滾存性質(zhì)的基本養(yǎng)老金集中起來，在國家層面實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌規(guī)劃、專業(yè)管理和有序運(yùn)營。

　　建議基本養(yǎng)老金在股票或證券投資基金上的投資比例可略低于社保基金，比如投資比例可定為不超過30%。

　　可以考慮借鑒全國社?；?/a>投資運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，成立專門的基本養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌基金的投資運(yùn)營管理工作?？梢钥紤]將全國范圍內(nèi)的個(gè)人賬戶基金委托給全國社?；?/a>或者有資格的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理。

　　我國養(yǎng)老金投資運(yùn)營現(xiàn)狀

　　同境外成熟市場國家類似，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系也是典型的“三支柱”模式，主要由職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(分為統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(企業(yè)年金)以及個(gè)人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)三部分組成。其中，企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(企業(yè)年金)與個(gè)人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)又合稱為私人養(yǎng)老保險(xiǎn)。

　　我國基本養(yǎng)老金由全國2000多個(gè)市縣級統(tǒng)籌單位管理。2011年底，基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存1.9萬億元，主要投資于國債和銀行定期存款，其中，90%以上基金資產(chǎn)是銀行存款，投資于國債的比例不到10%。十多年來，基本養(yǎng)老金的年均收益率不到2%，如果扣除通貨膨脹率，其實(shí)際投資收益為負(fù)數(shù)。以2007年與2008年為例，基本養(yǎng)老金的平均存款利率分別為1.8%和2.2%，遠(yuǎn)低于一年期定期存款利率水平和同期的通貨膨脹率。