貶值一直在發(fā)生，政府應當對基金的保值增值負相應的責任。
　　
　　2011年2月23日，人力資源和社會保障部、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會聯合發(fā)布新近修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》，根據這個新辦法，企業(yè)年金的投資會有所放寬。這對于企業(yè)年金基金的運營而言，可以說是一個利好，只要監(jiān)管到位，投資的方向允許一些靈活度，應有利于基金的保值增值。

　　但是，目前買得起年金的企業(yè)，多數是大型國企，絕大多數人目前還與此無緣。與更多工薪階層關系密切的一筆資金是企業(yè)養(yǎng)老保險的個人賬戶基金。

　　所謂養(yǎng)老保險個人賬戶，是指根據我國現有的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度，由參保職工按工資8％比例個人繳納的社保費累計形成的基金賬戶。這個賬戶內的基金原則上屬于繳費者個人，因此不能用做當期退休者的養(yǎng)老金支付，而是積累下來，和繳費職工一一對應，待其未來退休后支取。

　　根據這種制度，在初次繳費至退休后支取這幾十年間，這筆基金若不能通過有效投資運營達到保值增值，必然無法應對漫長年月當中通脹等貶值風險，也無法達到“防老”的保障功能；但如果管理不善，造成基金損失，又將失信于參保人。兩難之中，這筆基金目前的投資方式還主要是存銀行、買國債。在某些省份，目前這筆補助資金其實僅納入財政專戶保管，每年不過是根據活期存款利息登記收益。

　　在現有利率水平下，貶值一直在發(fā)生。早在2010年4月20日，中國社會科學院發(fā)布的《2010年社會保障綠皮書》便指出，基本養(yǎng)老保險個人賬戶的實際收益率不足2％，而2005年以來的加權通貨膨脹率為2.22％。這只是去年的估算值，時至今日，實際的通貨膨脹率早已遠遠超過了2.22％。而至少與通脹率齊平，才談得上起碼的保值。

　　有沒有人來對投保人的權益負責？新頒布的《社會保險法》第十四條規(guī)定：養(yǎng)老保險個人賬戶記賬利率不得低于銀行定期存款利率。但在目前形勢下，這樣的最低限顯然是遠遠不夠的。和其他各項現收現付的社會保險基金不同的是，養(yǎng)老保險個人賬戶基金是投保人的個人資產，但在現有制度安排下，政府以法律的強制力進行收繳并代為管理，則應當對基金的保值增值負相應的責任。